美棉减产超市场预期 预计短期内棉价震荡偏弱运行

消息面

美国农业部8月供需报告大幅调减美棉2022/2023年度产量，导致美棉新年度供给大幅偏紧，产量下调63.8万吨至273.7万吨，出口下调43.5万吨至261.3万吨。

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至8月27日，巴西棉花收割率为93.8%，上周为87.8%，去年同期为80.6%。

近日巴基斯坦部分地区遭受洪涝引起市场的关注，由于受灾较为严重的地区包含了，棉花主产区信德省以及旁遮普省，引发了对于新年度产量的担忧，与此同时印度以及美国新年度均有减产预期。

国内来看，进入8月因持续20多天降温降雨，光照不足，导致第一师一、二、三团部分棉田出现少量烂桃、早衰和红叶茎枯病等情况，可能会影响铃重，从而影响棉花产量。

机构观点

华创期货：

周一，棉花期货主力合约CF2301收盘报价15080元/吨，较上一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅0.33%；持仓量约47.10万手，日增仓-8172手。现货方面，国内棉花现货价格有涨有跌，随着新棉的上市，国内棉花供给充足，虽然纺织旺季即将来临，但下游需求恢复不及预期。持仓方面，8月29日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2301合约多单持仓约29.67万手，空单持仓约30.29万手，多空比0.98，净多持仓约为-0.62万手。整体来看，当前棉花供给充足，但下游需求未见明显改善，叠加美指走高，预计短期内棉价震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主。

国都期货：

内外棉价走势震荡。基本面来看，美棉南部三角洲地区雨量偏多，或有损棉花的产量和质量，美棉小幅提振。昨晚公布的美棉优良率数据显示，截至8月28日当周，美棉优良率34%，之前一周为31%，去年同期为70%，仍远低于历史同期。当前全球棉花消费市场疲软仍将拖累棉价，虽然美棉减产超市场预期，但实际情况仍待观察，而欧美市场消费降级，出口订单迟迟未到达，织造企业开机率持续处于低位，且纱、布库存高位，均将限制棉价反弹高度。当前北半球棉花即将进入收获季，市场关注新年度棉花开秤价格，截至目前市场对开秤价格预期不高。整体来看，棉价大幅下跌后，有一定企稳反弹需求，但并未脱离弱势，预计短期以震荡筑底为主。

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