库存轮动接近尾声 纯碱期货盘面短期偏坚挺

消息面

目前川渝等地区限电情况尚未出现明显好转，当地纯碱企业低负荷或停车运行，全行业开机率也依旧维持在68.40%的年度低点运行，且短期仍有企业存检修计划，生产水平暂时难以明显提升，供给端支撑也将持续存在。

上周国内纯碱企业库存总量在55万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比8月11日库存减少3.4%。其中重碱库存29万吨左右。检修、减量厂家集中，纯碱厂家开工负荷进一步下降，货源供应量减少，部分纯碱厂家库存下降。

目前现货价格持稳为主，订单变化不大，下游需求表现不温不火，采购心态谨慎，重碱下游光伏玻璃近期点火同时浮法玻璃检修，总消耗波动不大。7月份纯碱出口维持较好态势。

机构观点

长江期货：

目前交割库库存已经降至相对低位，库存轮动接近尾声，碱厂走货预计将回到正常的刚需水平，未来预计供需双增。随着光伏玻璃扩产、刚需增长，即使碱厂开工率恢复预计供应也偏紧张，预计后期碱厂库存将大体横盘，现货价格或趋于稳定。目前纯碱远月合约基差较大，有一定多配价值。

弘业期货：

国内纯碱市场现货市场持稳运行，部分企业挺价意愿较强。企业开工继续维持小幅下降态势，整体开工率为67.98%。川渝地区电力供需紧张问题持续，区域内碱厂装置停车或维持低负荷运行。企业企业执行订单为主，下游需求采购心态仍偏谨慎。浮法企业成本压力较大，原料库存降幅明显，维持安全库存刚需采购。光伏方面，在国家政策支持下光伏扩产步伐不停，关注投放节奏。基本面支撑，叠加短期高温因素扰动，盘面短期偏坚挺，总体震荡格局，建议缩小周期右侧交易。