市场需求略显不足 燃料油期价呈现震荡运行

消息面

上周新加坡燃料油库存增加1537kb至18612kb，ARA库存增产0.4万吨，至122.1万吨国内LU期货库存为7010吨，FU期货库存维持在3860吨。

截至8月19日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷63.05%，较上周继续下降1.75个百分点；中国主营炼厂开工率70.13%，周度小幅上升1.18个百分点。

随着冬季旺季的来临，西方的公用事业部门用高硫燃料油作为替代燃料的需求可能会增加，预计亚洲高硫燃料油市场将从稳定到坚挺，高硫燃料油终端用户需求也会走强。

MPA数据显示，新加坡7月份船用燃料油销售量达到412.1万吨，环比增长9.8%，同比增长1.4%，达到2022年的最高水平。7月份新加坡低硫船用燃料油销售量仅占船用燃料油销售总量的60.8%，比6月份低1.9个百分点，同比下降5.6个百分点，这是自IMO2020以来的最低比例。

机构观点

国信期货：

周五夜间，原油价格回升，基本面信息较好推涨原油价格，燃料油震荡走弱。近期虽然焦化利润表现转好，但是山东地区一次减压装置开工率持续走低叠加催化利润表现不佳。国内燃料油市场供应偏弱的同时，市场对燃料油需求也略显不足。国际燃料油库存水平本周出现回升，外加多国持续高温导致燃料油发电需求稳定，利好燃油基本面。近期燃料油价格或在3000-3300元/吨附近宽幅震荡。

操作建议：震荡思路。

瑞达期货：

新加坡380高硫现货价格大幅下跌，低硫燃料油现货下跌，低硫与高硫燃油价差回升；新加坡燃料油库存增至四周高点，上海燃料油期货库存处于低位。伊朗核协议谈判转机使得市场对伊朗原油解禁预期升温，而欧洲能源供应仍存隐忧，美国原油及汽油库存大幅下降，国际原油呈现探低回升，燃料油市场跟随整理，低硫与高硫期价价差先抑后扬，燃料油期价呈现震荡。

FU2301合约测试3400区域压力，下方考验3000区域支撑，上方短线呈现震荡整理走势。交易策略方面，建议3000-3400元/吨区间短线交易。LU2211合约考验4500区域支撑，上方测试4950区域压力，短线呈现震荡走势。交易策略方面，建议4500-4950元/吨区间短线交易。低硫与高硫燃料油价差呈现回升，预计LU2301合约与FU2301合约价差处于1200-1450元/吨区间波动。

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