限电同时冲击供需两端 近期铅价或会延续震荡走势

消息面

铅精矿供应偏紧，部分原生铅冶炼企业靠废料补充生产，检修恢复与新增检修并存，预计8月原生铅产量小增至26.9万吨，再生铅生产仍受废料供应和限电影响，预计产量变化有限。

据SMM调研，截止8月19日，SMM五地铅锭库存总量至7.65万吨，较上周五（8月12日）环比下降6400吨；较周一（8月15日）下降1200吨。

近日高温天气频发，多地进行限电，铅产业链上下游企业均有受限，包括原生铅、再生铅以及蓄电池板块，铅锭供需两淡。

机构观点

东吴期货：

8月19日沪铅主力2209合约收于14960元/吨，跌幅0.43%，夜盘涨0.23%，报15020元/吨，LME铅跌0.87%，报2048.0美元/吨。基本面看，限电对供应端形成扰动，但下游铅蓄电池生产同样受到限电的影响，市场维持供需两弱的局面，目前再生铅利润对铅价保持支撑，且原再价差处于低位，沪铅下方空间有限。

国泰君安期货：

安徽和江苏等地区蓄企受到限电影响，产能利用率承压，下游对于铅锭以按需采购为主。供应端，限电政策使得原生铅和再生铅炼厂陷入减产带来减量，同时，再生铅原料废电池价格高企，炼厂处于小幅亏损区间，下方成本线构成托底。限电同时冲击供需两端，叠加再生铅成本支撑，预计短期内价格将在成本线附近区间震荡为主。

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