硅铁价格上方压力仍存 暂以偏弱震荡思路对待

消息面

尽管金属镁价格有所反弹，但是金属镁库存偏高制约利润提升，金属镁增产并不是市场主要关注点，当前硅铁需求端主要交易各地高温限电扰动电炉供应，钢厂复产预期有所减弱。

本轮主流大厂钢招延后，硅铁厂家厂内库存出现累库。最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量6.9万吨，环比增加5.66%。

8月16日，硅铁前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓24.00万手，空单持仓25.07万手，多空比0.96。净持仓为-1.07万手，相较上日减少2170手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.25，两者存在弱正相关关系(同向性)。

硅铁开工微增，但整体仍处亏损，高成本高库存压力仍存，厂家低价出货意愿较低，出货表现一般。

机构观点

申银万国期货：

昨日硅铁主力合约小幅上行后回调下挫，终收7910元/吨。天津72硅铁价格下调70元/吨至8000元/吨。兰炭价格上调，主产区生产成本增加至7500元/吨左右，行业利润尚可，部分厂家复产，硅铁日产水平低位回升。需求端来看，钢厂利润扩张的空间有限、对硅铁的需求增量或不及预期，同时非钢需求对价格的支撑力度进一步减弱。综合来看，需求端的恢复程度仍需观察，厂家复产进程将削弱库存的消化程度，硅铁价格上方压力仍存。 

国泰君安期货：

铁合金方面，硅铁和锰硅日内整体偏弱震荡。供需驱动不足，宏观共振引导是当前双硅价格运行的主要驱动。首先，从基本面来看，硅铁和锰硅均处于供需双增的状态，硅铁累库延续，锰硅库存维持高位，供需矛盾均支撑不强。尽管，双硅需求随钢厂利润修复和终端需求提振有环比走强的预期，但是双硅供给受利润调节明显，在当前基础上仍有很强的兑现潜力。因此，从静态观测和动态推演出发，双硅基本面供需均有不足，对价格驱动有限。从宏观环境来看，海内外主要经济体的宏观运行情况和重要数据披露对双硅在内的商品情绪带来了或涨或跌的影响传导，短期考虑到宏观需求发展节奏不及预期，双硅价格或对应承压，整体以随板块共振，偏弱震荡的思路对待。

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