基本面过剩令镍价上方承压 日内回踩短多或暂时观望

消息面

至7月末，LME电解镍库存已经降到57804吨，同比下降73%，与2021年末相比下降43%；上海期货交易所镍库存已经降至972吨，同比下降80%，与2021年末相比下降60%。

国际能源署（IEA）发布的一份报告预测，要满足2030年关键矿产需求，全球电池和矿产供应链需要扩大10倍。报告的结论是，要满足2030年全球净零碳排放目标，需要新建50多座锂矿、60多座镍矿以及17座以上的钴矿。

受库存和生产亏损影响，8月难见起色。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减弱。不过需要注意的是硫酸镍价格近期持续上行，终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节。

机构观点

西南期货：

上个交易日LME涨3.96%至22415美元/吨，沪镍涨3.78%至173980元/吨，纯镍升水出现止跌反弹，受盘面多日阴跌影响现货成交微弱好转，镍豆因经济性有价无市。供应端，进口窗口盈利打开，进口货源增加，但镍的结构性矛盾突出，海外镍板货源紧缺。矿—镍铁-不锈钢产业链大幅过剩，不锈钢产业供需双弱，产业亏损下钢厂加大检修力度，不锈钢库存持续累库，传导至产业链上端令镍价承压，虽然新能源汽车需求旺盛，但对于消费拉动有限，基本面的过剩令镍价上方承压，操作上建议反弹抛空。

宁证期货：

国内纯镍库存小幅上升，海外库存下降趋势减缓，国内不锈钢行业废钢用量下降，仍处于去库存阶段，传统行业需求仍未出现大幅回归，整体汽车行业销售压力减增，虽然印尼政策仍存在不确定性，但在新的需求驱动出现前，镍价较难走出独立的趋势性行情。鉴于整体大宗商品以及有色板块处于风险回归的上行阶段，交易方面，日内回踩短多或暂时观望。

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