纯碱供应端减量符合预期 09合约基差修复行情较为确定

消息面

本周纯碱行业开工负荷76.2%，周环比下降4.2个百分点，上一周开工负荷环比为增。其中氨碱厂家平均开工72.1%，联碱厂家平均开工77.3%，天然碱厂平均开工100%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在51.3万吨左右。

昨日，传碱厂累库6万吨，交割库去库约2万吨。当前纯碱的缺口依旧存在，结合光伏浮法日熔，以及考虑检修后的周产量，考虑出口，重碱依旧存在一定的的缺口。

现货方面，周末至周一华北地区轻、重碱价格下调200元/吨，东北地区轻、重碱价格下调150元/吨，西南和华南地区下调50~100元/吨，其他地区暂时稳定。

机构观点

瑞达期货：

7月份，郑州纯碱及玻璃期货价格整体均呈下探回升运行态势。全球经济高通胀、流动性收缩，美联储加大加息力度，全球经济下行压力下，大宗商品黑色、能化板块产品普遍回调。纯碱和玻璃主要下游与房地产行业关联性强，在宏观预期转弱背景下，盘面价格快速下滑。此外，由于下游需求不振，浮法玻璃行业面临高产能、高库存的问题，行业普遍亏损。

而光伏玻璃厂家微利，轻碱主要下游产品盈利情况欠佳，终端用户对高价纯碱抵触情绪明显，纯碱企业库存攀升，从而对价格形成压力。至下旬，随着市场情绪好转，在地产政策刺激下，纯碱、玻璃期价均有所反弹。

方正中期期货：

夏季检修季纯碱供应端减量符合预期，同时需求稳步攀升。浮法玻璃对纯碱需求相对刚性，光伏玻璃新投产产线保持增加态势；疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复；出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。09合约基差修复行情较为确定，01合约预期改善也有参与价值。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，低位买入套保是比高基差点价买入重碱更为优先的选择。建议玻璃生产企业灵活把握期现货市场价差变化以降低生产成本。