国内供应压力陡增 沪锡期货依然延续低位盘整

消息面

上游锡矿进口量维持较低水平，显示缅甸库存释放难以持续，并且锡矿进口价格仍处在较高水平，给炼厂生产造成压力；并且炼厂为应对锡价大幅波动，7月精锡产量大幅减产。

焊锡企业7月开工率77.2%，环比增加0.3%。截止8月1日，LME库存3855吨，环比增加60吨；上期所仓单库存3461吨，环比增加152吨；精锡社会库存4768吨，环比减少134吨；6月企业库存3346吨，环比减少44吨。

经过三个月的审查，西部钨业（Tungsten West） 宣布了其位于英国德文郡赫默登的（Hemerdon） 钨锡项目的最新开发计划。

机构观点

光大期货：

沪锡夜盘收跌1.13%,报197350元/吨，2208持仓减少692手至2958手，上期所仓单减少46吨至3237吨。LME锡跌0.58%,报24755美元/吨，库存增加105吨至3825吨。现货市场2208报价，云锡升水1000-1500元/吨、云字升水500-1000元/吨、小牌贴水500-升水500元/吨。8-9价差缩窄至60元/吨，9-10价差扩大至1110元/吨。8月，冶炼厂成品锡锭将逐步入市，而上周免税下进口窗口重新打开，部分贸易商对外开始询价准备采购，国内供应压力陡增。虽宏观利空暂时告一段落，但基本面供需压力重上台面，关注月间back转contango套利机会。

申银万国期货：

海外市场，东南亚马来西亚等地锡产量恢复。目前缅甸锡矿库存已处低位，缅甸进口矿存在一定偏紧预期。国内冶炼厂一个月检修逐步结束，云南江西两省冶炼厂稳步复产，开工率继续反弹。7月下游焊料企业开工率维持低位，企业采购原料意愿不足，需求疲软下锡锭去库幅度减少。整体上，锡供应宽松，消费相对疲弱，沪锡低位区间运行为主。

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