焦煤现实供需较为宽松 期价开始逐步走现货逻辑

消息面

截至7月28日，山东能源集团政府可调度煤炭储备量达到584.13万吨，提前完成7月份迎峰度夏政府可调度煤炭储备任务。

鄂尔多斯达拉特旗政府网站消息，1-6月份，达拉特旗规模以上煤炭企业生产原煤2829.82万吨，同比增长38.4%，同比增速比上月放缓9.29个百分点。比2020年同期增长48.78%，两年平均增长21.96%。

8月1日，全省煤矿安全生产会议之后，太原市立即召开全市煤矿安全生产会议，深入落实全省煤矿安全生产视频会精神，分析研判当前煤矿安全生产形势，部署近期煤矿安全重点工作。

截至7月29日，全样本独立焦企焦煤库存819.4万吨，环比下降45.2万吨，247家钢厂焦煤库存819万吨，环比下降13.7万吨。煤矿库存多有累积，下游仍以消耗厂内库存为主。

机构观点

美尔雅期货：

近期焦煤盘面提前交易复产补库逻辑，期价大幅反弹。焦煤现实供需较为宽松，盘面升水条件下，短期内继续大幅上涨动能不足。后续需持续观察钢材终端需求、高炉复产节奏及产业链利润分配结构，若钢材旺季需求如期而至，原料补库需求进一步放大，届时焦煤价格或将跟随钢价反弹。

方正中期期货：

焦煤09合约临近交割，期价开始逐步走现货逻辑，此前基差骗偏离较大，随着期货的上涨以及现货的下跌，基差开始迅速收敛。从当前的逻辑上看，目前美联储加息已经落地，到九月底之前有这两个月宏观上属于真空期，利空的消息比较少，反而是国内对于稳经济的意愿比较强，加上前期跌幅都比较深，焦煤存在反弹的基础，短期操作上焦煤可以逢回调轻仓试多。

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