美联储仍重视通胀风险 中期金价维持震荡判断

消息面

本周美国就业数据将成为市场关注的焦点。官方将先在周四公布7月的初请失业金人数，周五公布非农就业数据。美联储主席鲍威尔上周表示，美国劳动力市场仍然“极度紧俏”，职位数量接近创纪录水平，失业率处于历史低位。

7月20日至7月26日当周，黄金投机性净多头减少2265手至92690手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少5860手至-4500手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。

7 月28 日，上金所黄金成交量为20,894 千克，较前一交易日上涨128.55%。白银成交量为2,437,652 千克，较前一交易上涨242.31%。上期所黄金库存为3,171 千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨23,389 千克至1,424,524 千克。

机构观点

国信期货：

周五晚间，10年期美债利率和美元指数进一步下行，金银涨势延续。美国2季度实际GDP环比折年率录得-0.9%，陷入技术性衰退。美联储7月决议落地如预期加息75bp。美联储仍重视通胀风险，鲍威尔表示尽管目前有经济放缓迹象，但就当前失业率水平看，目前经济仍未陷入衰退。然而会议上鲍威尔给出，未来加息将取决于数据，及表示点阵图将是很好的参考，均指向美联储加息节奏可能放缓。在加息预期缓和，叠加未来经济下行压力仍存的情况下，贵金属反弹有望延续，关注本周美国PMI数据对市场预期的影响。

操作上建议：多单继续持有。

国投安信期货：

周五贵金属延续反弹。美联储加息如期落地，鲍威尔言论温和令宏观冲击暂时缓和，美国GDP连续两个季度收缩，美元和美债收益率回落支撑贵金属表现。但美联储前瞻指引模糊难以打消未来持续收紧忧虑，市场博弈仍将频繁，中期维持震荡判断。

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