需求端正处于季节性淡季 PTA负荷降至阶段低位

消息面

在4月大幅减产后，近期聚酯行业酝酿再次大幅减产。无论后市减产计划能否得到充分兑现，当前下游高库存弱消费所带来的负反馈已不可避免，整个产业链将面临新一轮的供需再平衡。对于PTA来说，未来一段时间供需双弱格局恐难改变，加工费或维持在成本线300—400元/吨附近波动。

7月28日，国内pta开工率录得69.29%，较上一日减少1.29%；最近一周，国内pta开工率累计减少2.63%，减少幅度为3.66%；最近一个月，国内pta开工率累计减少8.68%，减少幅度为11.13%。

本周来看，山东一条100万吨PX装置计划7月25日停车检修一周左右；华东一条70万吨PX装置近期做重启准备，预计8月初以短流程方式重启，该装置6月18日意外停车。

机构观点

中天期货：

基本面概述：基本面供需两弱，pta装置提负荷与检修并存，总体负荷继续下滑，处于近几年低位，需求端正处于季节性淡季，开工负荷很难大幅上涨。

操作建议：pta盘中价格已经摸到了6000点，化工板块整体走好，对pta也是利好，对pta来说后续策略保持偏多的思路具有较高的确定性，即便短期有回撤，幅度也不会过大。

国信期货：

pta负荷降至阶段低位，现货供应维持偏紧，终端需求平淡，下游聚酯开工偏低，成品库存有待消化，需求端缺乏利好驱动。成本端，原油及PX震荡反弹，PXN价差修复，pta加工费偏低，成本支撑较强。短期市场环境偏暖，pta绝对价格跟随成本偏强震荡，关注油价走势及供需改善情况。建议短线震荡偏多思路。

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