短期轮入政策或有变动 内外棉价延续企稳反弹走势

消息面

截至7月24日，美国棉花优良率为34%，上周38%，去年同期61%。美国主要棉花产区西得克萨斯的天气炎热干燥，可能导致棉花弃收率大幅提高，意味着美国棉花产量很可能达不到当前美国农业部预期的水平。

2022年1-6月中国棉花累计进口114.23万吨，较2021年同期减少40.44万吨，减幅26.15%。2022年1-6月中国棉花累计出口1.03万吨，较2021年同期增加0.96万吨，大约增长14倍。

巴西是继中国、印度、美国之后，世界第四大棉花生产国，同时也是第二大棉花出口国。近年来，由于巴西货币雷亚尔兑美元不断贬值，刺激了巴西棉花出口量不断增加，目前棉花出口已接近该国年产量的70%。

2022年全国棉花总产量预计为606.1万吨，较前期预测量有所增加，预计新棉上市以后，国内的供需基本面会变得更加宽松。

机构观点

国都期货：

内外棉价延续企稳反弹走势。基本面来看，本年度全球棉花供需格局宽松，近期美国德克萨斯州至密西西比州土壤墒情极低，引起市场关注，关注后续美棉优良率调整。美棉出口数据有所回升，一定程度上缓解消费忧虑。国内市场来看，市场传言国储将扩大储备棉轮入，随着棉价企稳反弹，储备棉成交数量减少，部分贸易商存在惜售情绪，但下游仍表现观望情绪，现货实际成交有限。下游棉纱、坯布面临终端压价，而纱、布库存持续攀升，抑制生产积极性，开机率偏低。出口市场方面，5-6月份，纺织品服装出口呈现增长趋势，但在美国对新疆产品扩大限制的当下，出口市场难言乐观。整体来看，棉价大幅下跌后，有一定企稳反弹需求，继续大跌的可能性降低，预计短期以震荡筑底为主。

国信期货：

美棉大幅收高，因作物生长状况继续恶化。12合约上涨3.42美分/磅，涨幅为3.76%。美国得克萨斯州持续干旱，截至7月24日，美棉优良率下降至34%，上一周为38%，导致市场对于美国供应依旧担忧。夜盘郑棉偏弱运行，短期轮入政策或有变动，关注政策最新动向。操作上建议短多持有。

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