后期海外需求或有所走弱 PTA期货中期驱动仍偏弱

消息面

本周PTA开工率72.7%，本周pta开工率维持低位，福海创450万吨7.12检修1个月，逸盛宁波420万吨降负至8成，逸盛新材料720万吨降负至9成。恒力亦有检修计划。

本周山东一条100万吨PX装置计划7月25日停车检修一周左右；华东一条70万吨PX装置近期做重启准备，预计8月初以短流程方式重启，该装置6月18日意外停车，截至7月22日，PX开工率76.2%（-0.3%），预计本周PX开工负荷小幅下降至73.18%附近。

需求端聚酯各品种利润有所改善，但绝对库存量依旧高企，同时近期浙江各地区限电致使聚酯企业计划顺势进一步减产，聚酯开工维持低位，需求表现边际转弱。而终端织造也在近期高温以及限电影响下维持低开机率，终端需求维持疲软。

机构观点

国泰君安期货：

临近交割月，pta主力合约将逐步从09合约换月至01合约。09合约在7月份前期顺畅下跌趋势中，贸易商存在超卖的情形。但临近交割，现货货源不多，仓单持续流出，基差维持200元/吨以上的高位，超卖头寸找不到合适的现货资源，不得不减仓离场。9月合约近期快速反弹，带动9—1月差走强。在换月结束之前预计pta仍是偏强走势，空头减仓，1—5正套操作。中期来看，pta需求端—聚酯高库存低开工的弱势格局未发生扭转，中期驱动仍偏弱。

东海期货：

近两天pta价格震荡上涨，现货基差从200左右再次上升到215，货源问题未得到根本解决，叠加今日福建百宏250万吨装置计划8月短停，供应问题短期将继续影响pta价格，近期9-1价差大幅走强接近300点也说明了供应问题。下游需求方面，聚酯开工减量近期基本触底，近期或稳定在76%-78%水平，后期国内旺季到来后或存有一定的消费改善预期。但是综合来看，后期海外需求或有走弱，出口需求可能减少，目前8月可能处于供需偏平衡或微幅去库状态，pta短期价格有货源问题支撑，但后期仍然需要需求锚定价格中枢。

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