短期需求逐渐恢复 沪铅交易重心已经上抬

消息面

SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为72.93%，较上周环比上升6.26%。据调研，江浙沪疫情有所缓和，电动自行车及汽车配套需求明显好转，加之多地发生高温天气，整体下游铅蓄消费出现明显回暖。

国家统计局发布报告显示，中国6月铅产量为64.2万吨，同比增加1.7%。6月原生铅与再生铅冶炼企业生产增减并存，电解铅产量如期上升，但再生铅总体处于减量状态。

炼厂低价惜售加之下游备货意愿增加，周内库存大幅去化。截至上周五SMM铅锭社库为7.87万吨，周环比下降1.47万吨，周内下降1.23万吨。交易所铅库存周内减少11777吨至76154吨。

机构观点

国投安信期货：

伦铅震荡在2000美元，沪铅在1.52万。6月国内铅锭出口3.55万吨，蓄电池出口景气，带动铅市交投人气。受华东高温影响，再生铅开工率单周走低，SMM库存上周减少1.23万吨。市场期待旺季消费，沪铅交易重心已经上抬，多单持有。

弘业期货：

隔夜伦铅5日均线附近偏强震荡收小阳线。沪铅晚间高开后偏强震荡收小阳线。海外周度加工费继续下滑，国内加工费暂维稳于低位，铅矿供应继续偏紧格局不改。原生铅开工率小幅下滑，产量维持相对稳定。再生铅由于废电瓶采购受限，周度开工率小幅下滑，但再生铅产能较大，后期释放压力较大。下游消费旺季，电动自行车和汽车的配套订单整体转好，蓄电池开工率维持高位。短期需求逐渐恢复，铅价震荡偏强，但再生铅产能释放压力下，铅价上方不宜太乐观，预计宽幅震荡格局难改。后期关注再生铅产能的释放情况和下游需求的改善情况。

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