减停产放假现象增多 棉花期货反弹高度或较有限

消息面

USDA报告最新预估，2022/2023年度中国棉花总供应、期末库存预估继续上调、总消费预估下降，且库存消费比预估上升至近五年平均水平高位的99.41%，数据预估相对悲观。

中国证券报：7月21日，郑州商品交易所发布公告称，经研究决定，自2022年7月26日结算时起，棉花期货2211及2301合约交易保证金标准调整为9%，涨跌停板幅度调整为8%；棉纱期货2211、2212及2301合约交易保证金标准调整为9%，涨跌停板幅度调整为8%。 ​​​

截至7月21日，郑棉注册仓单14437张，较上一交易日减少56张；有效预报637张，较上一交易日增加0张，仓单及预报总量15074张，折合棉花60.30万吨。

截至6月底国内棉花商业库存为372万吨，商业库存仍处近五年相对高位，市场供应仍显宽松。

机构观点

申银万国期货：

外盘昨夜偏弱震荡。美国6月通胀数据爆表，超预期加息的预测不断，在宏观预期转差的大背景下，全球棉花需求预计难有起色。国内目前上游轧花厂销售和还款压力不断增加；下游需求持续疲弱，尽管纺纱利润得到修复，但下游补库意愿不强，新疆棉禁令更是让本就低迷的终端需求雪上加霜。近期有消息传出国家可能会加大收储力度，提振市场信心，但该消息尚未被证实，市场并没有实质性的利好出现，郑棉反弹高度或较有限。关注国家是否会再次收储。

华融融达期货：

昨日棉花现货交投冷清，市场等待棉价企稳，纺企采购主要以刚需采购为主。当前市场棉花现货点价基差暂稳，但由于近两日棉价反弹，以及市场传闻收储政策或将在量和价上做出调整。目前21/22新疆机采3128B杂3.5%内较低基差多在CF09+600及以上。纯棉纱市场气氛平淡，交投谨慎。产成品库存方面，目前纺企持续累库，减停产放假现象增多。整体来看当前郑棉基本面持稳为主，市场静待消息面的变化。

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