贵金属避险功能降低 金银震荡偏弱运行

消息面

7月20日，COMEX黄金库存录得31570627.45盎司，较上一日减少112343.72盎司；最近一周，COMEX黄金库存累计减少899807.96盎司，减少幅度为2.77%；最近一个月，COMEX黄金库存累计减少2240934.59盎司，减少幅度为6.63%。

据金十讯，由于担心俄罗斯可能停止燃料供应，欧盟计划从下个月开始，成员国自愿减少15%的天然气使用量。这使得原本因为加息而预期偏差的未来经济展望进一步受到抑制，不过昨日欧元的走势则是延续了反弹的格局，这或许是市场开始计价欧元区加息的预期，但能源的紧俏问题在未来仍将持续干扰欧洲经济，这有可能会使得欧元的走势难以形成持续的走强，从而继续令美元维持强势。

美联储方面，7月份基本预期是加息75个基点，市场对加息100个基点的预期可能有点超前，还需根据零售和住房数据的情况而定。

花旗经济学家表示，全球经济衰退是明显且迫在眉睫的危险，全球经济陷入衰退可能性为50%，预计2022年世界经济增长2.9%，2023年增长2.6%，略低于之前预测；预计美国和欧元区将在未来12至18个月陷入温和衰退。

机构观点

瑞达期货：

今日沪市贵金属震荡偏弱。美元指数继续走弱，市场降低了美联储激进加息的预期，然而美元疲软却未提振贵金属价格，高收益率美债仍是避险市场的首选，而美国市场过半不信明年陷入衰退，降低了贵金属的避险功能。操作上建议，贵金属日内短线交易，注意操作节奏及风险控制。重点关注欧洲央行公布的季度欧元区经济预期调查和美国6月成屋销售年化总数。

国信期货：

周三晚间，美元指数反弹，金银震荡偏弱。欧洲央行本周可能考虑加息50bp而不是原来的25bp，北溪一号重启仍有悬念。美国地产数据显示需求承压，有望平息激进的加息预期。美联储官员沃勒和布拉德均表示支持7月加息75bp而不是100bp，加息预期回落。拜登访问沙特后，沙特表示原油增产能力有限。在需求端衰退预期暂时缓和的情况下，通胀预期及贵金属价格短期内或有反弹，关注黄金1700美元/盎司附近支撑。

操作上建议：轻仓试多。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。