外部宏观氛围缓和 棉花期货依旧弱势

消息面

据中国棉花协会发布的棉纺织企业调查报告（2022年6月），6月份国内纺织基本面仍维持弱势，传统淡季影响，下游订单不足，纺企开机率持续下降。6月下旬棉价大跌后，纺纱利润有所修复，部分纺企重新开工，整体开机率才有所回升。

6月份，服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额1198亿元，同比增长1.2%，环比增长25.05%。1-6月累计零售额为6282亿元，同比下降6.5%。

据CFTC，截至7月8日一周美棉未点价销售合约89832张，较上周减4437张。近期纽期交易重心持续下移，下跌过程部分点价盘成交，套保盘比例较前周小幅增加。

机构观点

东证期货：

近期盘面跌幅过大，加上外部宏观氛围的缓和，郑棉期价短期出现反弹修复，但目前还没有从基本面上看到向上的驱动力，外部宏观环境也还处于动荡之中，郑棉反弹空间预计有限，整体仍处于弱势格局，后续需密切关注下游需求是否会有实质性的改善（秋冬订单下达情况）以及是否会有更多扶持政策出台，仓单有效期的问题也需要警惕。

郑棉已跌至历史运行区间中枢位置15000元/吨左右，并不算低。如果一定要探寻底部的话，认为还是参考外棉，根据美棉及全球棉花供需状况，对ICE棉价不宜过分看空，历史波动中枢位置应有较强支撑，80美分之下的持续性和空间可能都不大。从外盘的角度推测郑棉的话，则郑棉距离底部应当也不远了。

国泰君安期货：

随着美元指数高位回落，以及原油再次回升，市场情绪有所好转，ICE棉花大幅反弹。

国内商品市场也出现普涨，郑棉出现大幅反弹，不过下游仍然根据订单采购，在高企的成品库存得到一定程度的消耗之前，下游仍然没有强烈的原料补库需求，即国内棉花市场仍然缺乏实质性利多，郑棉最近2日的上涨只是超跌反弹，关注16000-16500一线的阻力。

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