美联储大幅加息预期得到强调 宏观的悲观预期仍影响沪锌盘面走势

消息面

7月13日LME锌库存82200吨，减少475吨。

消费整体呈现强预期弱现实的局面。近期上海、安徽等地区疫情再度发生，镀锌企业开工率下滑。预计在基建等稳经济措施兑现下，消费将有所提振。但考虑到政策及基建利好落定还需要一定时间传导到实际锌锭消费量，后续锌价的回升高度需看实际消费的加持程度。

据AlphaMetal上海海关进出口监测显示，最新上海保税区锌锭库存30350吨，较上周减少100吨。

锌业股份近日发布2022年半年度业绩预告，预计2022年上半年归属于上市公司股东的净利润4000万元–4400万元，上年同期13180万元，比上年同期下降66.62%-69.65%；基本每股收益0.028元/股–0.031元/股，上年同期0.093元/股。挖贝网资料显示，公司的主要业务为有色金属锌、铅、铜冶炼及深加工产品，同时综合回收有价金属镉、铟、金、银、铋等，并副产硫酸、硫酸锌、硫酸铜等。

机构观点

西南期货：

昨日，上海市场0#锌主流报价对沪锌2208合约报升水270-280元/吨；广东市场0#锌主流报价对沪锌2208合约报升水210-250元/吨；天津市场0#锌主流报价对沪锌2208合约报升水240-260元/吨。供应方面，锌精矿供应持续偏紧，叠加常规检修、成本问题等影响，导致国内精炼锌产量缓慢非常释放，预计7月精炼锌产量48.7万吨，且精炼锌净进口量亦有限，供应端恢复量明显低于预期。消费方面，随着新增专项债基本发行完毕，基建行业的消费有望自上而下逐步传导。上周，锌锭社会库存下降2.52万吨，保税区库存下降500吨。近期，国内精炼锌持续大幅去库，基本面预期向好，但宏观的悲观预期仍持续影响盘面走势，建议恢复观望。

策略方面：建议恢复观望。

新湖期货：

供应方面，原料紧缺加上利润快速下滑，国内外精炼锌产量预期外减量增多。炼厂亏损加深，矿企议价让步，国内锌矿TC小幅回调。因此锌在有色中也表现相对较强。需求方面，海外市场逐步进入衰退周期，我国下游镀锌等出口数据远不及去年同期，7月传统消费淡季加上国内疫情零星影响，下游开工难有大幅提振。库存方面，LME库存维持历史低位，但目前挤仓风险暂较小。整体上，经济衰退阴云仍笼罩市场，我们认为锌价中长期仍表现为抵抗式下跌。

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