近期暂无光伏玻璃新建产线点火 纯碱负反馈持续

消息面

7月份山东海化、盐湖、发投计划检修，当下纯碱高利润驱使下，关注检修量是否会存在不及预期情况。上周开工下降，但厂家库存增加，主要原因在于下游通过交割库去拿货，下游玻璃库存从28天补到30+天，目前下游对高价抵触情绪浓，采购意愿低

进入夏季检修旺季，据卓创资讯统计本周纯碱加工企业开工负荷率较上周下降4个百分点至79%，当前纯碱供应压力较小。需求方面，玻璃行业受需求增长预期影响，短期停产冷修概率并不大，同时在计划内下半年新增压延玻璃产线增加量较大，纯碱基本面情况依然较好。

国内纯碱企业库存总量在37-38万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比6月30日库存增加14%，同比减少23.9%。其中重碱库存18-19万吨。

机构观点

国泰君安期货：

纯碱负反馈持续，趋势仍偏弱。下游玻璃企业库存压力较大，利润严重压缩下难以出现高价持续囤货，纯碱社会库存去化缓慢。碱厂新单成交有限，出货量减少的情况下，4月初以来的去库终结，整体库存或逐步累积。如果旺季玻璃现货仍无好转迹象，不排除玻璃厂将加大冷修力度，近期部分光伏玻璃点火亦有推迟，需求收缩预期进一步施压纯碱。考虑到目前盘面贴水已经接近20%，07合约交割在即或仍有补贴水反弹，因此短期不宜继续追空。中期需要看到玻璃现货成交好转，纯碱社会库存充分消耗，才能结束中下游缺乏囤货需求对价格产生的负反馈。

华泰期货：

昨日纯碱主力合约2209触底反弹，收于2552元/吨，跌105元/吨。现货方面，碱厂挺价意愿依旧偏强，但华中、华东和西南出现了价格小幅下调的现象，现货价格依旧大幅升水期货。碱厂现货价格偏强，主要在于碱厂库存、玻璃厂纯碱库存以及交割库纯碱库存，都处于中低位水平。整体来看，纯碱供需双弱，库存维持低位，近期暂无光伏玻璃新建产线点火，平板玻璃需求偏弱，叠加外围市场影响，期货先于现货大幅下跌。当前纯碱低库存支持价格向上运行，但相对高的利润支持价格进一步下跌，短期价格走势跟随宏观及情绪波动。