天气不确定性较大 玉米期价短期或进入低位修复

消息面

巴西国家商品供应公司（CONAB）预计2021/22年度玉米总产量将达到创纪录的1.15663亿吨，同比增加32.8%。巴西全国谷物出口商协会（ANEC）称，2021/22年度巴西玉米出口量预计达到创纪录的4300万吨，将是上年出口2080万吨的两倍以上，当时玉米产量受到干旱及霜降的影响。

美农报告显示截至7月3日，美国玉米优良率为64%，一周前为67%，上年同期为64%，优良率低于报告前分析师预估数据，近日新作优良率降幅相对较快，对盘面存在一定的利多支撑，干旱监测报告显示，整个中西部地区的土壤水分快速下降，盘面重新建立天气风险升水。

国内来看，随着东北基层余粮不断的消耗，市场将逐渐进入传统的青黄不接阶段，目前粮源大部分集中在贸易商手中，贸易商有挺价销售的情绪。另外，华北地区夏季检修陆续开始，部分加工企业已进入停机状态，受降雨天气增加，市场玉米流通受限，加工企业到厂减少，企业采购意愿不高。

机构观点

广州期货：

玉米现货价格稳中有跌，其中东北产区多有下跌，华北产区涨跌互现，南北方港口多持稳；玉米期价继续反弹，基差继续走弱。考虑到6月以来国内玉米期价更多参考外盘进口到港成本，具体体现在1月期价贴近12月美玉米进口到港成本倒推至北港平仓价，近期市场对宏观经济的担忧有所缓解，俄乌冲突依然持续，再加上玉米逐步进入关键生长期，天气不确定性较大，外盘低位回升，带动国内玉米出现反弹。在这种情况下，暂维持中性观点，短期可以理解为外盘企稳背景下的基差修复行情，后期重点关注内外产区天气，再行判断后期反弹空间。

瑞达期货：

国内定向稻谷保持每周投放，继续施压玉米市场。不过，受乌克兰玉米出口受阻影响，近来进口量将继续低于去年同期，缓解国内市场供应压力。且期货贴水现货，随着恐慌情绪缓解，期价有望低位反弹。盘面来看，受外盘反弹提振，国内盘面触底回升，期价重回2700上方，不过持仓有所减少，反弹力度有待观察。

策略建议：暂且观望。

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