新榨季国内减产 短期糖价呈现外强内弱格局

消息面

巴西蔗糖行业协会（Unica）数据显示，6月上半月巴西中南部地区的糖产量达到214.2万吨，上年同期为222.7万吨。乙醇产量为18.24亿升，上年同期为17.15亿升。甘蔗含糖量为131.04公斤/吨，上年同期为138.48公斤/吨。44.44%的蔗汁用于制糖，上年同期为46.24%。

22/23 榨季，国产糖产量预计将有所恢复，初步估计在 1035万吨。2022 年 1-5 月中国累计进口食糖 162 万吨，同比增加 1 万吨；21/22 榨季截至 5 月底中国累计进口食糖 346 万吨，同比减少 65 万吨。

巴西新榨季压榨逐步进入高峰，目前市场关注的焦点仍然是巴西新榨季制糖比的调整情况，前期乙醇相较于糖的溢价已经出现扭转，巴西糖厂或将转为更倾向于制糖，后期仍需持续关注国际原油、巴西雷亚尔兑美元的汇率以及巴西国内的能源政策。

机构观点

申银万国期货：

ICE原糖涨2.75%，收19.05；郑糖涨0.52%，收5775。国内白糖现货柳州5930元/吨，昆明5795元/吨。目前原糖市场跟随原油市场波动，同时美联储加息、雷亚尔贬值和印度出口偏大对糖价形成一定的压力，而印度糖出口政策不确定性及新榨季国内减产和进口减少利多糖价。策略上，随着国内复工复产及临近夏季消费高峰，SR09合约仍可以逢回调后买入。

南华期货：

国际方面，洲际交易所(ICE)原糖期货周五上涨近3%，延续上一日涨势，因强劲的现货需求令全球供应收紧。巴西排队等候装糖的船只数目前保持强劲，交易商指出，受中国采购推动，此外，印度80万吨糖出口延长两周，因季风雨令许多生产商将库存转移至港口变得困难。

国内方面，郑糖周五夜盘跟随外盘上涨，糖价再度站上5900。现货方面，南宁仓库报价5890元/吨，昆明报价5720-5870元/吨。

操作上，短期糖价呈现外强内弱格局，随着购买巴西糖数量的增多，7-8月进口预计大增，对国内糖价构成压力。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。