高温检修季来临 纯碱期货盘面大幅回调存在宏观因素影响

消息面

甘肃金昌纯碱装置7月5日停车检修，产能20万吨；据了解，企业停车时间预计延长至7月15日左右。天津碱厂装置有所减量，开工6-7成左右。从周度数据看，本周检修增加，开工率环比减少4.41%，产量环比减少5.17%。

2022年上半年纯碱企业库存震荡下降，目前全国纯碱厂库为49.6 万吨。氨碱企业利润与联碱企业利润近期均有所上升，且处于较高水平。

根据对在产企业已披露新增产能投放进度的不完全统计，2022年行业产能大幅扩张，行业预计新增日熔量5.43万吨，整体行业产能有望于2023年突破2000万吨。按照光伏玻璃对纯碱单耗0.23测算，2022/2023/2024年光伏玻璃拉动纯碱需求分别为352/430/472万吨。

机构观点

广发期货：

商品集体交易衰退，纯碱在宏观利空的影响下，近日接连回调。此外，随着时间推移，玻璃市场迟迟未出现转暖信号，冷修预期逐渐增强。而冷修预期的增强对于纯碱后续的需求存在较大威胁。如若3季度看到地产行业的实质性转好，传导至玻璃市场需求扭转，带动玻璃价格走强，则纯碱有望再度走高。如果玻璃市场迟迟未看到需求复苏，那么随着时间推移冷修预期进一步增强，对于纯碱价格将形成进一步冲击。此外，光伏市场阶段性偏弱，硅料价格偏高导致组件开工率较低，光伏玻璃阶段性累库供应过剩，影响光伏点火推进进度，也属于纯碱阶段性利空。当前盘面大幅回调存在宏观因素影响，不建议追空。

方正中期期货：

短期来看，高温检修季来临，纯碱装置开工率回落正在兑现；纯碱需求预期向好，低位买入套保或点价买入是纯碱需求方的优先选择。浮法玻璃超预期冷修落地前，纯碱建议逢低多配。