远期过剩累库压力大 沪铝期货可逢高沽空

消息面

铝企复产以及新产能投放开始加快，根据ALD统计数据，2022年前6个月已新投已有148万吨，去年12月以来复产216万吨。截至2022年6月底，电解铝运行产能4089.3万吨，同比增加3.46%，建成产能4397.1万吨，当月电解铝开工率93.00%。

新增产能方面，甘肃中瑞二期10万吨电解铝项目通电投产，预计八月底达产。广元中孚二期7万吨电解铝计划7月份投产。

7月4日，中国电解铝社会库存73.4万吨，较上周四持平；7月6日，LME铝库存358125吨，环比-4400吨。

中国财政政策发力再度引来猜测，据彭博消息明年专项债或存部分提前可能。但是全球宏观承压需求走弱预期不改，断言有色见底企稳为时过早。

机构观点

国海良时期货：

美CPI再创历史新高，7月议息会议在即，预期加息50-75点，依旧偏鹰。国内偏松，宏观继续劈叉，但美联储加息预期强化后降准空间不大。下游开工受疫情发酵影响较大，5月只是弱修复。背靠近日低点试多后逢高离场，沪铝可逢高沽空，止损位：下移至19500左右。

国投安信期货：

隔夜沪铝小幅反弹。昨日铝锭库存较周一下降1万吨，国内供应稳定上行，下游淡季开工不佳，消费弹性没有体现，远期过剩累库压力大。市场情绪波动大，铝价难言企稳，中期价格触底可能需要触发减产令供需实现再平衡。

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