消费可能有转好预期 不锈钢价格不排除震荡回升的可能

消息面

7月1日当周，上期所不锈钢期货库存录得10678吨，较上一周减少1524吨；最近一个月，不锈钢期货库存累计减少11372吨，减少幅度为51.57%。

从宏观角度来看，全球流动性从充裕逐渐转向边际的收紧。市场关注点也从加息逐渐叠加了经济衰退忧虑，工业品普遍承压。国内稳增长措施显著，信贷及财政政策均偏向宽松，且与国外在运行周期上有一定差异，下半年有一定经济修复预期，未来基建增长的工业端需求仍有望对不锈钢有支持。

2022年6月30日，无锡市场不锈钢库存总量49.55万吨，增加9981吨，增幅2.06%，其中冷轧31.07万吨，降幅0.47%，热轧18.47万吨，增幅6.61%。

1—5月，钢材出口2591万吨，同比减少501万吨；粗钢净出口1898万吨，同比减少258万吨。

1—5月，粗钢产量同比减少3480万吨，下降8.7%。按照全年粗钢产量同比下降1300万吨测算，预计下半年粗钢产量同比增加2351万吨，环比减少3384万吨。粗钢减产量的多少，更应关注“规范合规产能”和“核查实际产量”工作的落实。

机构观点

海通期货：

近期不锈钢库存连续回落，但上周再次出现回升。产量方面受亏损影响6月国内300系不锈钢产量同比大跌，叠加需求回升的预期，共同对价格形成支撑。目前不锈钢产量回落，需求有改善的迹象，价格不排除震荡回升的可能。

华泰期货：

中线来看，300系不锈钢产能充裕，供应弹性较大，后期原料问题解决后不锈钢供应逐渐宽裕，限制价格上行空间；但由于下游长期处于低库存状态，随着价格自高位大幅回落，后期若宏观情绪改善、疫情影响缓解，则消费可能有转好预期；供需同增之下中线价格预计弱势震荡。