基本面暂无好转迹象 镍价维持偏弱震荡走势

消息面

诺里尔斯克镍业2021年产量19.38万镍金属吨，占全球原生镍供应量7.23%；在企业2022年一季度综合报告中披露，2022年度企业计划镍产量为20.5~21.5万金属吨。

我国是全球制造业第一大国，也是全球新能源相关矿业资源进口第一大国，2021年我国进口的钴湿法冶炼中间品达到30万吨，镍矿达到4354万吨，锂精矿达到200万吨，均高居全球第一。此外，我国作为全球最重要的镍、钴、锂生产大国和消费大国，为了防止海外资源“卡脖子”问题，近年来不断鼓励国内企业以长线思维布局海外，力求在海外资源保障上建立稳定渠道和安全保障。

菲律宾镍矿供应量开始回升，国内炼厂产量预计保持增长，不过镍矿库存并未如预期垒增；而印尼镍产品出口大幅增加，其中高冰镍供应增长明显，预计将缓解国内供应紧张的局面。

截至7月4日收盘，月内镍价跌幅最大达23.53%，后续依次为铜价下跌17.27%，铝价下跌16.5%，锌价下跌14.95%，铅价下跌4.58%。中国银行研究院研究员叶银丹表示，下半年全球滞胀形势更加严峻，根据历史经验来看，滞胀时期工业金属有望获得一定的上行力量支撑。国内市场方面，随着疫情进一步缓解，伴随着频出的利好政策，下半年工业金属的消费有望迎来触底反弹，预计工业金属价格有望得到一定支撑。

机构观点

国投安信期货：

隔夜沪镍略有反弹，收于17万上方。镍矿及镍铁价格弱势下跌，不锈钢7月减产面扩大，下游需求回归尚未明显体现。华友钴业旗下华科镍业四条线完全投产，印尼新增产能持续释放中，供应端维持增量，而需求端持续偏弱。基本面暂无好转迹象，预计镍维持偏弱震荡走势。

国信期货：

周一晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.67%。基本面方面，5月镍铁进口量大增至49.21万吨，同比增幅达到63.5%。需求端，6月不锈钢企业减产，对镍影响较大。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。受镍价回调及疫情缓解等影响2022年6月合金行业PMI综合指数终值50.18%高于荣枯线，订单指数及采购指数出现明显回暖，但因采购周期及上周镍价反弹影响，镍板现货成交整体偏弱。短期来看，宏观仍然有压力，镍价维持偏弱震荡走势。关注欧美制裁俄罗斯的后续进展。

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