供应端宽松或已成定局 短期锡价支撑力度不强

消息面

6月29日，上期所发布关于调整锡期货品种相关合约交易手续费的通知，自2022年7月1日交易（即6月30日晚夜盘）起：锡期货SN2207、SN2208、SN2209合约日内平今仓交易手续费调整为90元/手。

2022年5月国内精锡总产量为1.66万吨，环比增长11.6%，当月我国精锡进口量5521吨，环比增长68.3%。前期矿锡供应和精锡进口量大增，非交割品牌货源充足，占据市场主流成交。印尼政府在6月审查出口许可证，或对精锡出口构成影响，加上国内主要冶炼厂有减产计划，六七月份精锡供应或有限。

5月末政府密集出台刺激消费政策，稳增长预期增强，企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存低位回升，smm调研社会库存，延续垒库。整体弱现实，全球衰退逻辑压制外盘锡价，再通过进口利润影响内盘价格；生产企业集中检修增加，8月预计集中复产，月差8月较弱。

机构观点

金瑞期货：

锡价反弹后再度走弱，或因近期库存去化速度不佳，反弹力度受到抑制。目前下游买兴一般，交投较为冷清。中长期角度看，供应端宽松或已成定局，锡矿库存堆积令未来供应有弹性，而需求端今年增速难以为继。基准假设下，今年下半年锡品种仍将维持过剩局面，价格重心大概率下修。

光大期货：

锡价格月内连续下跌，即使冶炼厂频发停减产公告也未能有效缓冲价格跌势，盘面交易重心已完全转至需求疲弱。而宏观悲观情绪蔓延至整个基本金属版块，周五夜盘全面下挫，锡作为需求更差而价格重心较高的品种，市场空配较多。短期来看，在市场悲观情绪的影响下，锡价支撑力度不强。

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