供应压力环比减弱 纯碱装置开工率回落正在兑现

消息面

上周纯碱产量环比减少2.25万吨，厂家库存减少4.40万吨至39.76万吨。短期纯碱库存降至低位，检修计划增加，供应压力环比减弱。

5月国内纯碱出口19.56万吨，进口0.64万吨。1-5月累计进口8.46万吨，同比增加6.32万吨；累计出口65.8万吨，同比增加26.78万吨。

7月份检修厂家增加，约293万吨产能计划检修，开工负荷有望继续下降。近期4条光伏玻璃产线合计产能3850吨计划点火，浮法玻璃有2300吨产能计划冷修，整体需求刚性支撑仍在。

6月28日，纯碱前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓54.70万手，空单持仓59.53万手，多空比0.92。净持仓为-4.84万手，相较上日增加7569手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.09，两者存在弱正相关关系(同向性)。

机构观点

华泰期货：

昨日纯碱期货端表现亮眼，主力合约2209收于2843元，大涨4.10%。现货端暂时没有跟进，价格无变化，市场运行平稳。纯碱库存处于历史低位，虽然一定程度上受到了玻璃高库存的拖累，但是其他下游端表现可圈可点，新能源车的销量大增，带动碳酸锂消费同比翻倍式增长，光伏投产超预期，带动光伏玻璃产量大增，都使得纯碱表现出了完全不同于玻璃的预期价格走势。后期玻璃产线冷修可能对纯碱带来一定的利空，仍需要紧密关注，但是纯碱供需关系向好的趋势仍将持续，价格向上空间巨大。

中天期货：

基本面概述：纯碱昨天的日线形态已经出现企稳的信号，今天开启强劲反弹，目前的日线技术形态上跟3月底的形态相似，都是向上突破下降通道

操作建议：参照3月底纯碱开启的从2600涨至3200累积600点的涨幅，对纯碱后市行情保持较高的乐观情绪，如果玻璃能出现修复性反弹，对纯碱将产生更积极的作用。