市场悲观情绪有所释放 未来金银比仍有做多空间

消息面

据央视新闻消息，在七国集团峰会召开之际，英国、美国、日本和加拿大6月26日同意“将禁止从俄罗斯进口黄金”，以进一步加紧对俄制裁。当地时间27日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，贵金属的市场是全球性的，而且非常多样化。就像所有商品一样，如果一种商品被非法禁止进入某个市场，那么该商品会重新定位到其他有需求的市场，俄将向需求量更大且经济体制更合情合理的国家出售黄金。

标普全球评级在其《第三季度经济展望》报告中表示，该公司目前预计2023年美国将陷入低增长衰退，预计美联储今年将继续靠前加息并缩减资产负债表规模。预计联邦基金利率到年底将达到3%-3.25%，2023年底之前将攀升至3.5%-3.75%，直到2024年第三季度首次降息。标普下调欧元区的经济增长预期，将今年欧元区经济增长预测下调至2.6%。

上周SPDR黄金ETF持仓减少14.5吨至1061.03吨，为5月19日来低位；白银ETF总持仓减少近50吨至26571吨，为20年7月来新低。截至6月21日的CFTC报告显示，黄金非商业净多头寸增加8689张至163287张，主要因空头减持7166张；白银非商业净多头寸增加4414张至18419张，其中多头和空头分别减持2765张及7179张。

机构观点

国泰君安期货：

当前而言，美国整体货币环境仍在收缩通道中，因此在买入黄金的绝对收益上仍然难言乐观，但鉴于黄金定价仍锚定高通胀水位，在通胀指标看不到显著见顶回落之前，黄金恐亦是难跌。我们认为短周期货币紧缩路径依然会令黄金的阶段波动反复，操作方向不那么明朗；但是当下及未来经济周期向滞胀-衰退周期运行的方向或相对明朗，黄金多配的绝对和相对收益随着时间的推移将具有更强的确定性。基于对经济周期向滞胀-衰退周期运行方向的判断，我们认为未来金银比仍有做多空间。

大越期货：

全球央行紧缩队伍不断扩大，抑制通胀预期坚定，但关于明年停止加息的预期再度升温，紧缩预期再度波动。因紧缩政策导致的经济衰退预期也逐渐升温，悲观情绪有所释放，有色金属明显反弹，金价也一度明显反弹后小幅回落。经济预期和紧缩预期的平衡仍是主要逻辑，金价震荡为主。沪金2208:393-400区间操作。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。