需求稳中有升 整体仍看好纯碱后市

消息面

6月碱价上调后，玻璃厂原料库存同比偏低但尚可维持，利润低位对纯碱的采购积极性下滑。

装置动态方面，桐柏海晶装置6月13日晚开始减量检修，单日产量减少约200吨，预计持续10天左右。中源化学一期装置正在检修中；徐州丰成计划6月中旬检修。企业在订单支撑下出货较为顺畅，个别企业暂不接新单。

需求端来看，下游成交比较平淡，对高价纯碱有所抵触，持观望心态居多。昨日国内纯碱装置开工率为89.37%，装置运行相对稳定。

雪天盐业6月15日在投资者互动平台表示，公司现有纯碱产能70万吨，重碱产能约占一半。下游客户主要是生产浮法玻璃和光伏玻璃的玻璃企业，公司对外销售方式为直销和经销，主要客户如信义光伏产业（安徽）控股有限公司、亿钧耀能新材（武汉）有限公司等。

截止上周全国纯碱库存为43万吨，环比下降2万吨。分地区数据来看，目前西北和华北地区的纯碱库存持续下降，截止上周末分别为18.1万吨和6.5万吨。西北地区铁路外运量增加，前期高库存的状态基本缓解。在华东地区和华中地区的纯碱库存分别下降至5.5万吨和6.5万吨。

机构观点

混沌天成研究：

本周纯碱厂家开工负荷有所提升，预期后市逐步进入检修季，高利润支撑下检修或有减少。本周国内纯碱市场延续向好态势，厂家出货情况尚可。下游持续弱势，利润不佳，对高价纯碱抵触情绪明显，纯碱厂家多执行前期订单，整体库存下降幅度有所收窄。光伏预期较强，对纯碱用量逐步增加，而浮法玻璃终端需求仍较弱，厂家库存压力大，对纯碱形成压制，整体仍看好纯碱后市，期货波动较大，注意控制风险。

方正中期期货：

纯碱需求前景受到玻璃冷修预期扰动，带动行情回调。展望后期，夏季检修季来临，纯碱供应端有减量预期，同时需求稳中有升。一是相关领域的生产均维持刚性，浮法玻璃复产产线与光伏玻璃新投产产线均保持增加态势；二是疫情冲击过后，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平，二季度净出口量有望高位运行。09合约前低2750附近，需求方可择机把握买入套保机会。