多家冶炼厂宣布停产检修 锡价继续维持偏弱状态

消息面

目前进口锡锭已经接近消耗完毕，进口套利窗口也已经从5月中旬开始关闭。6月份进口到中国的锡锭将从前几个月的几千吨大幅萎缩至800吨左右；缅甸锡矿进口在5月份短暂回升之后，于5月底再次陷入停滞。由于中缅口岸孟连县持续发生疫情，导致当地锡矿从5月底开始一直无法运送。据当地贸易商表示，封控最早将于6月底结束。另外，受内蒙古疫情影响，当地一些较大型的锡矿山目前无法运输生产物资和锡精矿产品。未来几个月，国内矿端供应可能会再次进入偏紧状态。（ITA国际锡协）

6月13日晚间，锡业股份发布公告称，旗下锡业分公司为保障锡冶炼设备安全有效运行及后续稳定高效生产，现结合实际对锡冶炼设备进行例行停产检修。公司计划于2022年6月16日停产，预计本次停产检修时间为45-50天。公司年初预算及生产计划已考虑本次停产检修事宜。

江西新南山科技有限公司发布公告称，因近期锡价的剧烈波动，导致公司原料采购和产品销售无法正常进行，经营风险和成本控制难度加大，经研究决定，公司自2022年6月20日进行停产检修，预计本次停产检修时间一个月。

机构观点

国泰君安期货：

昨日云锡、大井子等多家冶炼厂宣布停产检修，从时间长度来看将达到30-40天，影响产能约占国内产能的60-70%，然而消息公布之后，盘面并没有交易供应收缩，而是交易美联储加息预期之下的宏观利空，且由于锡价本身较好的价格弹性，所以造成较大的跌幅。

从未来走势来看，锡价的基本面已是既定事实，但是由于各家冶炼厂停产检修消息已经传言已久，市场已经一定程度上消化了这一点，所以锡价将继续维持偏弱状态。

方正中期期货：

美联储6月开始缩表，美通胀超预期，市场担忧周三美联储加息75个基点，风险资产普跌。供给方面，目前国内锡冶炼厂开工率因现货波动，锡精矿加工费维持高位，近期产企有集中检修情况。

4月精炼锡进口量放量，目前进口窗口已经关闭。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，5月末政府密集出台刺激消费政策。

锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，下降幅度超市场预期。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存仍在低位，但smm调研社会库存，快速垒库。

整体弱现实，短期复工情绪波动较大，外部冲击加剧市场悲观情绪；北京上海疫情反复，市场信心回摆，反套可以继续持有，25万关口跌破，短线可背靠25万短空，复工复产下不宜过分悲观。

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