海外成品油延续上涨态势 短期成本端的强力支撑是PTA的主要驱动力

消息面

受需求旺盛影响，海外成品油价格延续上涨态势，截至上周五，美国汽油期货价格继续创下历史新高，最高涨至4.3260美分/加仑。一方面，在成品油价格强势的背景下，MX作为调油用料，需求增加，美国当地MX价格大幅上涨。从各地价差来看，美国与亚洲MX的价差接近650美元/吨，存在较大套利窗口。另一方面，MX与PX价格出现倒挂，出现面包粉比面包贵的情况，市场担忧亚洲PX供应商会选择减产降负，直接对外销售MX，从而进一步加剧PX供应紧张的局面,PX价格延续高位上行。

本周随着检修陆续完成，且加工费较前期低位也有所改善，PTA负荷回升较快，逸盛大化，逸盛新材料负荷提升外，台化，独山能源，逸盛海南pta装置重启在即，pta开工率低位回升，pta负荷从66％附近将提升至76％。

近期在原油端及PX价格高企的背景下，pta周内价格不断创新高，截止上周五，PX市场收盘价1352.83美元/吨CFR中国和1332.83美元/吨FOB韩国，涨86.83美元/吨，价格大幅暴涨。在下游聚酯市场以及终端织机业暂无较大的改善背景下，短期成本端的强力支撑是pta的主要驱动力，存在进一步创新高的预期。

机构观点

中粮期货：

PTA的价格走势是非常清晰的，整体结构上近几月呈现出低点不断抬高的上涨趋势。结构内部在一轮上涨之后，三角线持续收敛震荡，并走出延续上涨走势。在节前几个交易日，价格一直沉浸在窄幅震荡之中，为节后的强势上涨积蓄力量。pta震荡中继之后的走势往往比较迅速，后市操作在小周期上跟随上涨趋势，尽量寻找多头突破的机会，暂时不考虑做空。

大越期货：

装置负荷陆续提升，供需量逐渐增加，成本挤占下加工费再度压缩。聚酯及下游方面，随着疫情好转，部分聚酯工厂原料供应恢复正常，开工负荷环比改善中，但速度偏慢，终端对于高成本接受度提高，有一定投机备货需求释放，聚酯产品低利润、高库存的格局没有实质性改善。PX价格持续暴涨，成本端坚挺影响下，预计pta短期维持偏强走势。TA2209：7150-7250区间操作。

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