国内豆粕部分地区胀库明显 连粕涨幅或不及美豆

消息面

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至5月28日，巴西大豆收割率为99.1%，上周为98.1%，去年同期为99.6%。

Informa经济公司发布报告，预计2022年美国大豆播种面积接近8900万英亩，低于美国农业部3月份播种意向报告所预测的9100万英亩。作为对比，2021年美国大豆播种面积为8720万英亩。

在美国农业部（USDA）公布月报前，周五公布的一项调查显示，美国4月大豆压榨量预计降至541.6万短吨，或1.805亿蒲式耳。

5月27日大豆拍卖成交363282吨，成交率72.4%，成交均价5535.8元/吨。6月1日将继续拍卖50万吨进口大豆。

机构观点

中粮期货：

从后期来看，北部大平原地区的降水仍可能延迟播种，但播种进度的延迟对单产的影响并不绝对。从当前的情况来看，预计今年美豆新作的单产并不会出现很大的问题，整体新作的供应还是相对偏宽松。

从平衡表的调整来看，旧作出口大概率继续上调，可能会由当前的21.4亿蒲式耳上调至21.7-21.8亿蒲式耳左右的水平，22亿蒲式耳以上的水平较难达到。旧作压榨也存在一定的上调空间但幅度可能会比较小。那么对应的旧作结转库存可能会调至2亿蒲式耳以下。新作平衡表方面，供应方面还是维持丰产的预期，46亿蒲式耳以上的产量预计大概率能看到。

从需求方面来看，新作出口和压榨预计将延续旧作的良好状态，特别是在南美减产的背景下。新作库存结转库存可能在2.3亿蒲式耳左右。总的来看，美豆盘面供需紧张的格局依然存在，市场对于天气的敏感度较高，价格向上的弹性相对更大，保持易涨难跌的状态。

国信期货：

因公共节日，美国市场周一休市。天气预报显示，本周北部平原地区依然多雨，播种进度或继续延误，Informa经济公司发布报告，预计2022年美国大豆播种面积接近8900万英亩。

这对美豆有所提振。连粕夜盘震荡收涨，由于国内豆粕部分地区胀库明显，或有停机计划，豆粕现货承压，基差回落，连粕涨幅或不及美豆。操作上短线偏多操作。

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