国内复工复产不断推进 苯乙烯短期继续维持在万点附近

消息面

隆众资讯：截至5月30日，江苏苯乙烯港口样本库存总量9.7万吨，较上期跌1.83万吨。商品量库存7.2万吨，环比跌1.33万吨。苯乙烯江苏社会库存到船、管输及车卸总量3万吨，提货4.83万吨。

5月30日，苯乙烯前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓15.01万手，空单持仓15.65万手，多空比0.96。净持仓为-6347手，相较上日增加2768手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.15，两者存在弱正相关关系(同向性)。

我国苯乙烯生产工艺包括乙苯脱氢法、PO/SM法、抽提法，各工艺产能占比大约为87%、11%、2%。其中，主流工艺“乙苯脱氢”所需要的原料中，对苯的单耗为0.79，对乙烯的单耗为0.29，从单耗值来看，纯苯价格影响相对更大，原料的价格决定苯乙烯的成本底，而苯乙烯的价格波动方向多数情况下与纯苯亦步亦趋。

机构观点

弘业期货：

前期国内金融市场弱势下行，商品市场难以独善其身，油价下跌背景加持，国内能化继续下行寻找支撑，偏强的苯乙烯期价也再度回跌，向下跌破万点，但节后回来，随着外盘油气回升，能化表现偏强反弹，苯乙烯期价受到带动再次反弹上攻，来到万点附近运行，目前受原料纯苯价格走强及内外盘价差扩大导致出口旺盛影响，国内苯乙烯行情再度修复至万点附近，随着国内能化近日随油价继续偏强，苯乙烯短期继续维持振荡回升态势，继续维持在万点附近，在总体库存水平不高且短时下降背景下，期价或仍然易随油价走强。

国投安信期货：

苯乙烯国内外倒挂较大，本月苯乙烯仍有出口。纯苯和苯乙烯港口库存处于五年中位数偏低水平。苯乙烯三大下游现实较差，库存同比偏高，PS和ABS陷入亏损，三大下游负荷均有所下滑。北美进入汽油消费旺季，美湾汽油库存偏低，汽油裂解处于近十年高位，带动芳烃在内的高辛烷值调油组分走强。美韩纯苯套利窗口打开,中韩纯苯套利窗口关闭，本月下旬韩国发往美国的纯苯将增加。纯苯、苯乙烯跟随全球芳烃整体情绪上行。后期来看，随着国内复工复产推进叠加成本支撑苯乙烯产业链还有进一步修复的空间。主要的风险点来自下游低迷的加工费对高价原料接受度偏低和纯苯纸货月底交割之后市场情绪回落。