全球央行正在迅速加息 沪锌向上暂时缺乏需求支持

消息面

据SMM，上周镀锌开工率环比降低至61.16%。周内锌锭价格维持区间震荡，下游企业前期预定的锌锭本周因锌锭价格低位和升水下行，企业完成点价集中提货增加，原料库存提升。

截至当地时间2022年5月25日16点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价85欧元/兆瓦时，较上一个交易日持平。

据媒体，全球央行正在迅速加息，范围之大创下二十年未见。在过去三个月中，全球央行共计60多次上调关键利率水平，创2000年初以来新高。研究机构凯投宏观全球经济服务主管Jennifer McKeown表示：全球各国央行开启紧缩周期，几十年来从未如此步调一致。美联储和英国央行都宣布暂停数十年来的超宽松货币政策，并通过在会议上连续加息来应对物价水平的飙升。

日本共同社5月29日援引日本官员的话报道，日本防卫大臣岸信夫、美国国防部长奥斯汀和韩国国防部长李钟燮计划在新加坡参加第19届香格里拉对话会期间举行三边会谈。此外，预计岸信夫还将与奥斯汀举行会晤。如果三边会谈顺利举行，这将是2019年11月以来日美韩三国防长首次进行面对面会晤。

机构观点

上海东亚期货：

供应：本周海内外加工费再度下调，锌精矿供应依然偏紧，冶炼厂利润下滑，开工稍有回落。欧洲电价已经多日维持在100欧元/MWH附近，欧洲冶炼厂有较强的复产动力。

需求：镀锌开工率环比持平，同比依然偏弱，压铸订单依然较差，国内整体消费偏弱，没有明显起色。本周随着比价走弱，出口再度增加。

总结：国内供需双弱，沪锌向上暂时缺乏需求支持，向下有矿端的支撑，关注疫情发展及需求修复速度。

国投安信期货：

伦锌连续两周收阳反弹，上周涨幅超过4%、超过3850美元。伦锌库存变动不大，0-3月现货升水23.5美元。沪锌跟涨到2.6万以上，关注日内表现。SMM七地库存减少1.48万吨，跌至25.1万吨，津沪去库量大，供消更稳定的广东地区增库。市场关注疫后反弹行情，暂对社库的降幅趋势持中性看法，可能与2020年库存水平一致。空头日内密切观察2.6万。

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