铝锭库存整体维持下降趋势 短期铝价反复震荡为主

消息面

2022年5月26日，SMM统计国内电解铝社会库存93.6万吨，较上周四库存下降2.9万吨，较4月末库存下降5万吨。 电解铝库存维持降库，本周来看，无锡地区降幅居高，主因到货不畅造成连续降库趋势；且据调研了解，后续铝锭在途货量也偏少，到货增加有限。巩义地区多刚需采购，仍保持降库趋势，降幅减缓；广东南海地区，货量增加，库存小增。整体来看，铝锭库存整体维持下降趋势，且因运力问题，预计后期到货量难有大幅积累。

据俄罗斯卫星社莫斯科26日报道，路透社援引欧盟司法事务专员迪迪埃·雷恩代尔的话称，截至目前，欧盟各国冻结的俄罗斯央行资产约为230亿欧元。报道称，雷恩代尔还称，欧盟国家还冻结了与俄罗斯富豪或克宫官员等有关的一些实物资产，如游艇和别墅。

据中国海关数据显示，2022年4月中国出口氧化铝16.77万吨，环比大增1190%，同比大增1828%，创下了2019年1月以来最高出口记录，其中出口至俄罗斯的氧化铝数量为12.4万吨。 2022年4月氧化铝进口7.35万吨，环比减少61.14%，同比减少68.75%。2022年4月氧化铝净进口-9.42万吨。

库存方面，5月25日，LME锌库存为85050吨，较前一日减少600吨。根据SMM讯，5月23日，国内锌锭库存为26.39万吨，较上周五减少1900吨。

机构观点

新湖期货：

国内稳经济大会释放强烈信号，刺激政策有望加速落地，这一定程度鼓舞市场信心。基本面看，当前国内原铝市场消费延续回升态势，虽然产量增长提速，但显性库存依旧去化，为价格提供一定支撑，但价格持续反弹动力仍不足。短期铝价反复震荡为主。

南华期货：

综合来看，短期需求恢复，叠加政策端吹暖风，铝价将温和回升为主，但是长期来看，疫情打乱旺季节奏，二三季度供需难现大矛盾，下半年供给走强，整体承压为主。策略上，预计本周运行区间20000-21500，区间操作为主。

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