地产市场或有阶段性改善 纯碱价格料获得支撑

消息面

上周纯碱行业负荷81.6%，较5月5日下降5.6个百分点。其中氨碱厂家平均开工81%，联碱厂家平均开工82.1%，天然碱厂平均开工100%。

本周国内纯碱企业库存总量在81万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比5月5日库存减少13.6%，同比减少10.7%。

国家统计局：1—4月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.0%，比1-3月份回落2.5个百分点。4月份，规模以上工业增加值同比下降2.9%。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月下降7.08%。

德国政府官员表示，虽然欧盟未能在新一轮制裁中就全欧盟范围的禁令达成一致，但德国仍计划在今年年底前停止进口俄罗斯石油。这些不愿透露姓名的官员表示，朔尔茨当局正在努力与替代供应商达成协议，政府相信自己能够在未来六到七个月内解决剩余的物流问题。

机构观点

中粮期货：

供给端，国内纯碱市场整体走势趋向稳定，多数企业价格坚挺，出货尚可。金山孟州周边原材料问题，导致停车，其他装置开工相对正常，预期周内整体开工稳中有涨。企业近期出货顺畅，短期库存压力小。需求端，纯碱下游需求主要来自于玻璃，与房地产、汽车、光伏行业联系紧密。而随着近期疫情逐步好转，国家稳增长保民生政策逐步实施，未来光伏等行业的快速发展有望打开纯碱增量需求空间，纯碱价格料获得支撑。

国泰君安期货：

随着社会库存陆续流出，近月交割压力缓解之后，纯碱将摆脱目前“负重前行”的局面。短期系统性风险释放带来的超跌，反而为下半年的上涨赢得了空间。下半年看涨的核心逻辑在于疫情得到控制、外部压力缓解后，地产市场或有阶段性改善，浮法玻璃旺季、光伏玻璃投产支撑需求，6-7月纯碱企业检修支撑供应。随着盘面贴水现货，估值进入低位区间，中期买入价值逐步凸显。