油价高企刺激生产商生产乙醇 白糖在5800元/吨一线或有支撑

消息面

印度糖厂协会ISMA估计：截至22年4月30日，全国累计产糖3423万吨，同比增加420万吨。未收榨糖厂仍有217家同比增加111家。根据贸易报告，目前印度糖厂已签约820万吨糖出口合同，截至4月底预计出口了700万吨，而去年同期431万吨。因此，预计本年度印度应能出口糖900万吨以上。印度糖增产超市场预期及创纪录出口，市场对下一年度产量有信心。

泰国21/22年度截至5月1日累计压榨9205万吨，同比增加38%。产糖1013万吨，同比增加33%。21/22年度泰国产量有望创下三年高位，因两年的干旱天气结束，改善了作物前景。

2022年5月12日，ICE原糖主力合约收盘价为18.62美分/磅，人民币汇率为6.7855。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5144元/吨，配额外食糖进口估算成本为6557元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5128元/吨，配额外食糖进口估算成本为6537元/吨。

机构观点

东证期货：

基本面：国际方面，印度、泰国食糖产量增加，国际糖价压力加大，但国际原油价格重心上移，亦对国际糖价产生一定支撑。国内方面，制糖期已经结束，截至4月28日，云南累计有50家糖厂开榨，目前收窄7家；广西开榨糖厂74家已全部收榨。市场供应压力开始减弱，新增工业库存进入下降模式。另外进口巴西糖配额外利润仍处于负值状态，3月食糖进口量减幅明显，有利于国产糖库存消耗，进一步支撑食糖市场。

持仓：白糖2209合约前20名多头持仓309086手，增加265手，空头持仓368221手，减少1114手。

操作建议：印度考虑限制糖出口量，市场关注新榨季巴西制糖比，短期回调后关注下方支撑。

国信期货：

原糖下挫后反弹，07合约上涨0.09美分/磅，涨幅为0.5%。基本面上，巴西4月下半月产糖量较去年同期大幅减少38.7%，市场此前预期为49.5%。但是累计压榨量仍低于市场预期。油价高企刺激生产商生产乙醇。原糖低位获得支撑。夜盘郑糖小幅波动。总体来看，基本面支撑存在。5800元/吨一线或有支撑。操作上仍建议短多交易为主。

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