国内电解镍开工率低位 纯镍继续维持偏紧状态

消息面

澳大利亚资源公司杰沃斯矿业将从其美国爱达荷州钴矿公司生产首批钴和铜精矿，并将于7-9月完成对巴西Sao Miguel Paulista镍/钴精炼厂的收购。

总部位于墨尔本的公司表示，根据可行性研究，SMP精炼厂在第一阶段可以生产1万吨/年的金属镍和2000吨/年的金属钴，预计在2023年实现初步商业化生产。目前正在进行第二阶段的可行性研究，以使SMP恢复其2.5万吨/年镍和2000吨/年钴的全部生产能力，预计将在今年下半年完成。

Mysteel预计，2022年印尼镍产品镍金属产量合计152万吨，同比增加57%。镍产品包含镍铁（镍生铁及FENI）、镍锍（高冰镍）以及氢氧化镍（MHP）。

据我的钢铁网，谢里特发布其第一季度报告，报告显示一季度Moa成品镍产量为3875吨，同比下降7%。镍销量为3758吨，同比下降10%。镍收益为3120万美元。成品镍同比下降的主要原因是从哈利法克斯到萨斯喀彻温堡冶炼厂的铁路运输中断，从 Moa到冶炼厂的混合硫化物接收延迟，导致供应量下降。2022年镍产量指导不变，为3.2-3.4万吨。

机构观点

东海期货：

当前纯镍继续维持偏紧状态，供应端，内外盘价差尚未恢复当前纯镍期货进口维持亏损状态，国产纯镍虽在 5 月已恢复正常生产但整体纯镍供给尚未改善。

镍铁方面，镍价格回落导致镍铁与纯镍价差减小，镍铁价格支撑不足价格下跌，但下游不锈钢需求减弱导致镍铁减产从而供给偏紧趋势不改；此外，国内疫情反弹使得硫酸镍厂、电池厂、合金电镀等下游出现减产现象。

综上，当前纯镍供给偏紧依状态，但是需求端，昨日现货市场成交尚可，主因当前盘面仍处于高位低端，叠加江苏等地区普遍复工，合金订单较三月好转，需求逐渐回暖。短期需求回升国内镍价可能止跌回升。

国信期货：

供给端，菲律宾雨季逐步结束，镍矿、镍铁供给量或有增加。电解镍方面，国内电解镍开工率低位，且进口持续亏损，纯镍整体供给偏紧。

需求方面，不锈钢产量增速下降，终端地产需求难见起色。新能源领域，纯镍溶解硫酸镍持续亏损，硫酸镍受物流、成本问题影响产量同比增速大幅下滑，短期难见好转趋势。

库存方面，全球库存持续低位，对镍价仍有支撑。不过需要注意的是今年决定镍供需平衡的关键变量在于不锈钢产量的变化，近期国内工业品需求预期坍塌，国外有宏观压制，镍或重回大涨大跌的波动风格，交易难度加大。

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