俄乌战争对谷物的影响仍未改变 国内玉米期货难有大跌

消息面

本周玉米市场各地区之间依然表现出区域分化的特点。东北地区偏强 运行，本周价格上涨50-60元/吨。基层余粮见底，产区贸易商存粮成本对 价格支撑力增强，农户忙于春耕，自然干粮售粮节奏较慢。

从现有信息来看，乌、美、中三国新季玉米种植面积或大概率不及预期，叠加种植成本高企，全球玉米供给担忧正逐步显现。另外，全球能源价格上涨带动新季美、中两国玉米种植成本明显抬升，而俄罗斯化肥禁止出口政策，导致当前巴西化肥供应风险较大。

自俄乌冲突发生以来，乌克兰新作谷物面积大幅减少。同时，由于化肥价格大幅上涨，美玉米新作种植意向下降，这将导致新年度美国和乌克兰玉米产量下降约3000万吨，进一步加剧谷物市场供需紧张的态势。

机构观点

广发期货：

美国玉米种植推迟，俄乌战争对小麦谷物的影响仍未改变，但美国禽流感疫情疫情影响消费，玉米的强势有些放缓。粮食安全问题仍在演绎，中国玉米产需缺口难改，仍有望保持强势，逢低做多为主。

宏源期货：

外盘玉米期价维持高位；国内玉米现货价格偏强运行，呈现南北分化态势；连玉米减仓下跌，连续三日跟随大宗商品整体走势回落。目前国内玉米库存持续下降，需求恢复缓慢，供需博弈支撑玉米现货高位运行，不过原油近期的弱势运行影响玉米市场心态。在现货高位偏强运行的情形下，期货难有大跌，建议观望。

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