紧缩导致市场流动性紧张加剧悲观情绪 二季度黄金价格重心或振荡下移

消息面

隔夜，美联储发布半年度金融稳定报告显示经济前景的不确实性增加，但其更加关注通胀带来的风险并认为风险资产价格总体处于高位。6月加息50个基点的预期持续在强化，紧缩导致市场流动性紧张加剧悲观情绪，美股再度大跌，美元指数快速反弹，贵金属亦同样遭到抛售而大跌。

纽约联储调查最新数据显示，4月份的一年期通胀预期中值从3月份的6.6%降至6.3%；4月份的三年期通胀预期中值从3月份的3.7%升至3.9%。通胀预期有所下降，对于即将公布的通胀而言形成利好预期，市场密切关注5月11日20:30公布的美国4月CPI消费者物价通胀数据，市场普遍预计4月美国未季调CPI将同比大增8.1%，表现弱于8.5%的前值，美国4月季调后CPI月率料录得0.2%，表现弱于1.2%的前值。

英国《金融时报》报道称，受益于国际能源价格高企，2021年第四季度和2021年第一季度，英国石油公司基本重置成本利润分别为41亿美元和26亿美元，创下自2008年以来的最高纪录。不过，由于英国石油公司2月27日宣布退出俄罗斯业务，包括完全退出所持有的俄罗斯石油公司19.75%股权，相关减记和损失高达255亿美元，这直接导致英国石油2022第一季度巨亏。

机构观点

宏源期货：

因美国国内私人投资总额对其国内生产总值GDP环比拉动率显著下降，美国2022年一季度实际国内生产总值环比萎缩1.4%，但同比增长3.57%；美国供应管理协会ISM公布4月制造业与非制造业PMI分别为55.4和57.1，均低于预期和前值，但二者仍处扩张区间；美国3月零售与食品服务销售总额、新建住房、新建开工数量等数据仍高于新冠疫情前水平；基于以上指标可推断，当前美国经济仍然保持较强的增长势头，预计美联储未来仍可能多次加息。6月1日正式开始缩减资产负债表，这或使第二季度黄金价格重心振荡下移，但是美联储货币紧缩节奏加快将快速提高融资成本并抽走流动性，不能排除未来美国经济增长出现滞胀甚至衰退。

申银万国期货：

短期看，5-6月进入快速收紧周期，金银整体承压，震荡走弱，但人民币的持续走弱支撑了国内黄金的价格，但白银或表现更加弱势，中长期黄金利多支撑较为明确。本周重点关注美国的CPI数据，如果出现回落可能引发通胀增速见顶的预期。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。