聚酯端节后负荷存在回升预期 PTA价格重心预计继续抬升

消息面

4月PTA市场供需双弱，社会库存继续去化，但因下游聚酯亦有明显减产行为，pta去库幅度环比有所放缓。另外，近年海外淘汰落后产能，东南亚供应出现较大缺口，国内主流大厂顺势积极拓展出口市场，一季度pta累计出口96.38万吨，同比增长52.92%，目前出口已成为化解国内供应压力的重要渠道。

5月PTA继续维持小幅去库。由于5月份装置检修计划依然较多以及下游聚酯开工率边际回升，预计5月份PTA或继续维持去库节奏。

乌总统泽连斯基接受《华尔街日报》视频采访时表示，乌方不同意与俄方“冻结冲突”。泽连斯基说，在他就任总统时，已存在明斯克协议和新明斯克协议，但这些协议并未被遵守，相反这些“纸上的安排”带来的是“冻结冲突”，乌克兰绝不会接受“冻结冲突”的协议。

机构观点

国元期货：

当前俄乌局势瞬息万变，短期不可能缓解，油价的风险因素未能解除，市场短期交易的主要逻辑仍在成本端。中长期来看，若疫情的影响逐渐弱化，下游聚酯市场及终端织机业将迎来阶段性的备货，或对整个聚酯产业链而言有一定的正向反馈，pta将呈现供需改善的局面。若需求端暂无持续好转的迹象，则大厂将继续延续联合降负减压，还将呈现出供需双弱的局面，但是也要关注外围的不确定因素带来的影响，谨慎操作。

大越期货：

总体来看，油价高位震荡。PX方面，青岛一条100万吨装置重启，新疆一条100万吨装置提负荷15%附近，PX供应略有改善，但后期检修预期仍存，预计PXN维持高位震荡。pta方面，周内装置检修计划不及预期，供应有所回升，叠加人民币贬值压力，pta加工费承压。聚酯及下游方面，临近假期，涤丝产销继续放量。疫情和物流因素的不利影响进一步消退，江浙地区终端开工负荷再次提升。涤丝亏损严重，下游原料备货与投机备货需求释放，且聚酯负荷低位下工厂库存压力也有一定缓解。聚酯端节后负荷存在回升预期，但pta供应端也同步回升中，累库预期没有改变，短期跟随成本端高位震荡为主。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。