内外盘市场联动性增加 玉米期货价格震荡上升

4月29日，玉米期货主力合约收涨1.16%至3044元，持仓量环比增加41294手至1334863手，成交量：511906手。

相关机构观点汇总：

方正中期期货：外盘来看，当下市场关注点在两个方面，一是旧作供需兑现，巴西二季玉米产量前景比较乐观，天气干扰的边际效应减弱，不过美玉米燃料乙醇端以及出口端的支撑仍在；二是新作的播种面积预期，俄乌干扰延续，市场维持乌克兰种植面积下滑预期，美国玉米播种开始，播种推进缓慢进一步提振市场利多情绪，目前对于外盘期价维持震荡偏强判断。

国内来看，产区物流恢复，上游阶段性压力增加，叠加深加工开机率被动下滑，短期存在情绪修正，不过养殖端的支撑仍在，其他谷物有效替代空间有限，玉米市场支撑仍然较强。

华联期货：对于玉米而言，盘面9-5价差继续强势，反映市场基于年度供需缺口下的强烈看涨预期，但盘面9月合约期价已经贴近进口到港成本，虽低于小麦现货价格，但小麦后期新作定价未明，在这种情况下，可以视为盘面期价已经反映国内谷物价格区间的上沿，继续上涨更多依赖外盘，考虑到国内还存在供需缺口有望得到补充的可能性，因此，我们对玉米的观点转为中性。

华安期货：4月国内玉米期货价震荡上升，主要原因包括：一、畅通货运政策提振市场购销活跃度；二、地缘政治冲突持续导致全球通胀上升助推玉米价格。

后市展望：5月国内玉米将呈供应偏紧形势

从供应端来看，国际上玉米主产国减种玉米和存储粮食倾向导致玉米贸易减少，国内基层余粮不足一成惜售情绪渐显，供应预期聚焦中美新作种植情况，内外盘期价联动性增加，若中美种植不及预期将引玉米减产；

从成本端来看，因地缘政治冲突推升的全球通胀短期难以缓解，农资成本、进口谷物成本和运输成本等高位运行支撑玉米价格；

从需求端来看，需求稍有回暖，但亏损较多仍是抑制下游玉米需求增长的主因，下游持续亏损或使5月玉米价格回调，短期内需关注原料玉米成本高位和疫情导致需求疲软综合作用对利润的影响；

长期来看，成本支撑和玉米短缺形势仍利多玉米。预计5月期价呈震荡偏强走势，价跌风险关注抛储政策和疫情防控升级。

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