国内冶炼厂进入检修季节 短期铜价易涨难跌

消息面

据外媒消息，秘鲁政府周三宣布MMG的LasBambas铜矿附近进入紧急状态，秘鲁警方已经进入拉斯班巴斯铜矿的矿区，试图驱逐在那里安营扎寨的抗议者。大约两周前这些附近社区的原住民入侵矿区，并在矿区里扎营，导致铜矿被迫停产。今年早些时候，由于道路封锁，该矿被迫放慢作业速度。

4月28日，厦门建发发布关于子公司托管阳谷祥光铜业有限公司的公告，公司控股子公司阳谷建发于近日与祥光铜业、青岛祥光签署《托管经营协议》，其中包括公司对祥光铜业和青岛祥光进行托管经营的事项安排、托管费的结算和支付、托管经营的启动前提、托管经营的终止等主要内容。祥光铜业是一家具有40万吨/年冶炼能力、50万吨/年阴极铜电解能力的铜冶炼企业。2022年3月，祥光铜业出现流动性危机，铜冶炼工厂已暂时停产。

据泰克资源有限公司（TeckResources）报告，2022年一季度铜产量为6.7万吨，同比减少9.4%，环比减少6.9%。HighlandValleyCopper（100%）HighlandValleyCopper2022年一季度铜产量为2.97万吨，同比减少9%，环比减少10%，主要由于研磨处理量和铜品位下降。

据Mysteel，截至4月28日，国内市场电解铜现货库存8.05万吨，较21日减2.83万吨，较25日减1.51万吨；其中上海库存4.88万吨，广东库存2.55万吨，江苏库存0.27万。上海仓库出库不受限制，运输有所缓解，并且五一节前备货需求稍有拉动，加上入库和进口均基本处于“停滞”，从而库存持续下降。

机构观点

国元期货：

昨日铜价震荡收涨。国内全面降准，内外盘铜市场库存均在低位，虽有美联储再放鹰派言论，短期铜价易涨难跌。

和合期货：

IMF下调全球经济增长预期，一度压制市场情绪，不过国内稳增长政策仍在发力，市场对后续金属需求恢复仍有期待。

国家统计局数据显示，中国3月精炼铜产量为93.5万吨，同比增长7.2%，1-3月精炼铜累计产量为2644万吨，同比增长6.1%。对于后续冶炼厂持续停产，且国内冶炼厂进入检修季节，预计国内精铜产量承压。

盘面看沪铜经过两年的持续上涨，去年5月创新高之后开始回落，开始几个月的整理，3月初向上突破失败，回落到均线附近，经过两周横盘整理，得到20日线支撑，均线排列向上，连续两日大幅下跌后，再次进入震荡区。

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