全球范围内供应依旧偏紧 燃料油价格延续反弹

消息面

匈牙利政府27日召开会议讨论相关限价措施，总理欧尔班会后在其社交媒体账号上说，匈政府决定延长价格控制措施，保持当前燃油价格和6种基本食品价格不变至7月1日。欧尔班表示，受俄罗斯与乌克兰冲突影响，整个欧洲的燃料价格都在上涨。匈牙利政府正在尽其所能保护家庭免受物价上涨的影响。

据香港特区政府安排，在5月1日至9月30日的5个月期间，特区政府会为公共小巴及的士提供每公升2元的液化石油气补贴，以及发还汽油的士及柴油公共小巴四成的实际燃油支出。预计措施可惠及163个绿色小巴营办商，以及约49000名的士及红色小巴司机。

新加坡企业发展局（ESG）：截至4月27日当周，新加坡燃油库存减少395.9万桶，至1914.4万桶的七个月低点；新加坡企业发展局（ESG）：截至4月27日当周，新加坡轻馏分油库存增加26.8万桶，至1326.6万桶的3月30日以来高点；新加坡企业发展局（ESG）：截至4月27日当周，新加坡中质馏分油库存下降198.0万桶，至704.3万桶的三周低点。

4月28日24时，新一轮成品油调价窗口将开启，在经历了上轮“大幅下跌”后，本轮成品油价格或将“回涨”。据金联创测算，截至4月27日，参考原油品种均价为108.1美元/桶，变化率为4.10%，对应的国内汽柴油零售价应上调220元/吨。从整体趋势上看，自2022年以来，国际油价持续飙升，国内成品油价格经历“六涨一跌”。据机构预测，在本轮调价后，95号汽油或将重返“9元时代”。

机构观点

方正中期期货：

四月份国内部分炼厂进入检修，且独立炼厂和主营炼厂出于利润和需求面的考虑，开工率出现大幅下滑，尤其是地炼企业开工率已经降至50%下方。

对于国内燃料油来说，整体处于供减需减状态，炼厂开工率持续走低可能预示着四月份燃料油持续强于原油的格局短时间内较难改变，也就是燃料油裂解价差短期依然偏强。

单边策略来看，燃料油价格回调至支撑位后有所企稳，价格延续反弹，建议前期多单继续持有。

国泰君安期货：

我们认为，近期诸多事件引发美债收益率、美元指数均出现大幅上涨，4月剩余交易日依旧需警惕油价下行驱动的形成，不排除带动FU、LU单边再次调整。

回归燃料油基本面，上海疫情的影响已经对船燃加注需求产生了一定的抑制，但全球范围内供应依旧偏紧。

尤其是LU，长期看全球低硫资源供应紧缺格局不变，在俄罗斯宣布中断对波兰天然气供应后天然气价格飙升或再次推高柴油裂解，并支撑LU，关注再次逢低做多LU-FU价差。

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