中国纸浆主流港口库存184.9万吨，较上期跌涨12.2万吨，环比涨7.1%。多地物流运输依旧受限制，港上出货不畅，整体库存呈现累库状态。另外，下游成品纸厂家本周出货有限，原纸出现不同程度的堆积，部分纸厂开工不足，对原料消耗能力下降，采购部门基本维持刚需采购，场内原料运输十分有限。
消息面
中国纸浆主流港口库存184.9万吨，较上期跌涨12.2万吨，环比涨7.1%。多地物流运输依旧受限制，港上出货不畅，整体库存呈现累库状态。另外，下游成品纸厂家本周出货有限，原纸出现不同程度的堆积，部分纸厂开工不足，对原料消耗能力下降，采购部门基本维持刚需采购，场内原料运输十分有限。
UPM芬兰工厂罢工结束，海外供应问题出现缓解希望，纸浆受此影响大幅回落，但物流问题仍待解决，工人返岗尚需时间， UPM罢工近4个月，对商品浆供应影响量较大，同时加拿大、俄罗斯针叶浆发货目前还未恢复正常，因此海外纸浆供应缓解仍需时间，国内纸浆进口短期仍维持低位。
据新华社报道，美国政府25日动用非常规手段加速向乌克兰提供更多军火，并预定于26日主持召开多国会议，商讨进一步对乌军事援助。美国国防部说，国务院依据美国《武器出口控制法》“紧急情况”条款，批准向乌克兰出售价值1.65亿美元的军火，包括供152毫米口径火炮和T-72坦克125毫米口径火炮使用的炮弹。
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机构观点
纸浆夜盘小幅反弹。芬兰造纸工会一致批准UPM所有五个业务运营的和解提议，作为公司特定集体协议，持续4个多月的罢工即将结束，利空浆价。国内受疫情影响局部地区开工不足，纸企出货受阻，港口库存窄幅累库，需求端整体偏弱。短期受芬兰罢工结束的利空影响，浆价预计偏弱整理，但当前国际浆市供应仍偏紧，外盘报价继续上行，浆价下方支撑仍存。
盘面震荡整理，现货随行就市调整，亦有业者疲于调价，维持一口价模式。河北地区受不确定性因素影响，纸浆交投受限，当地虽有报盘，但业者维持观望态势。进口阔叶浆盘面窄幅震荡整理，业者谨慎观望新一轮外盘报价趋势及成交情况。国内纸品提涨，进口木浆外盘高位整理，但下游需求依然不尽如人意，预计短期浆市博弈延续，受整体市场情绪影响，企稳震荡为主。
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