俄罗斯停止向波兰供应石油 PTA价格将继续随原油波动为主

消息面

波兰石油和天然气公司26日在一份声明中说，已收到俄罗斯天然气工业股份公司从27日起暂停供应天然气的通知。波兰与西部、南部邻国有天然气管道连接，在西北部城市斯维诺乌伊希切也设有液化天然气接收站，可保障波兰用户的天然气供应。

4月，受疫情的影响，聚酯开工率迅速下滑，PTA整体表现供需双减，去库幅度收窄，加工差回落至400元/吨附近的中性水平。后期来看，恒力、扬子、亚东装置检修延续，台化、逸盛新材料、逸盛大化、逸盛海南等多套装置均有检修计划，整体供应将保持低位。

4月22日PTA社会库存为270.1万吨（-2.8万吨）。5月份PTA有望维持宽松平衡，若需求反弹超预期，则有望迎来去库。

机构观点

国元期货：

近期大厂联合降负减压，给与市场一定的信心。不过目前下游聚酯及终端织机在疫情以及物流的影响下，恢复缓慢，装置开工率略有下滑，叠加上游成本端的拖累，给予PTA市场一定的负反馈。短期市场在多空影响下，pta价格继续跟随原油波动为主，关注后期疫情好转带来下游阶段性回暖的提振，谨慎操作。

国泰君安期货：

5月初关注美联储加息时间前后的油价回调的风险。PX石脑油加工费高位回落，后续PX装置检修结束开工回升，利润高位难以维持。下游聚酯工厂受疫情影响大面积停工，但聚酯成品仍在继续累库，负反馈仍在延续。周一TA盘面多头减仓离场，主要原因在于五一假期提保，无接货意愿多头离场。TA期货大跌之后，现货成交放量，现货市场接货意愿仍然较强，相对于EG来讲成交明显偏强，多TA空EG头寸继续持；下跌过程中原油价格下跌幅度将更大，多TA空SC。

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