国内产需缺口暂难抹平 玉米下跌空间有限

消息面

巴西国家商品供应公司（CONAB）4月7日发布的月度供需数据显示，2021/22年度巴西二季玉米产量可能达到8853万吨，创下历史最高记录，比2020/21年度增加45.8%，因为播种面积增加以及天气条件有利。该机构还预计首季玉米产量为2488万吨，同比增加0.6%。全国玉米总产量将达到1.156亿吨，同比增加32.7%。

东时间4月12日周二，拜登宣布，因俄乌局势导致全球能源价格上涨，美国政府推出扩大使用乙醇混合汽油的举措。环境保护署将发布一项紧急豁免，允许在6月1日至9月15日期间销售混合15%乙醇的汽油。

乌克兰农业部副部长Roman Rusakov称，2021/22年度乌克兰的玉米出口量可能降至1700万吨，远远低于上年的2310万吨以及最初的预期。

俄罗斯侦查委员会14日表示，乌军使用两架配备重型攻击性武器的直升机，非法进入俄罗斯领空后，对克里莫夫斯基区的民宅进行了至少6次打击。据央视新闻最新消息，直升机袭击造成8人受伤、100多所房屋受损。克里莫夫斯基区已进入紧急状态。

机构观点

国信期货：

基本面来看，目前养殖利润依然不佳，且有进口替代品冲击，饲料需求表现偏弱，深加工难以支撑玉米，短期承压。但较长期来看，国内玉米产需缺口暂难抹平，而进口成本的上升，玉米下跌空间有限，中长线趋势预计仍以高位运行为主。操作上，观望。

大越期货：

基本面：新冠病毒散点频发，终端市场消费受限；小麦价格跌势明显，或在5月新作上市之后，饲料替代效应再度显著。

生产端：东北产区卖粮持续推迟，但保存条件变差，有急售需求；全国各主产区售粮进度仍慢于去年同期；今年种植成本上升支撑新作价格；东北地区土壤过湿，或推迟播种。

贸易端：东北贸易商出货积极性提高，价格受种植成本上涨支撑；华北地区出货条件增强；华中地区企业报价坚挺；西南地区报价偏高，走货量一般；华南高成本支撑价格，购销清淡；东北地区港口继续消耗库存；华南地区港口受高成本影响，报价坚挺。

加工端：东北深加工企业库存已消耗库存为主，控制成本收粮；华北企业受疫情影响开工率低，到货一般，窄幅调整到货价格；华中地区企业消化库存为主 ，按需补库；西南地区饲料企业库存充足；华南地区饲料企业需求偏低，按需补库。

库存：截止4月13日，加工企业玉米库存总量454.4万吨，较上周增加2.99%；4月08日，北方港口库存报358万吨，周环减少3.24%；广东港口玉米库存报128.1万吨，周环比降7.64%。

预期：现货市场供需较平衡，玉米价格将窄幅震荡。建议在2931-2967区间操作。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。