于市场行情持续疲软 郑棉受外围因素影响较大

消息面

在江苏南通，据中国·通州家纺指数监测显示，随着春季气温转暖，本应是外来客商入市采购的好时机，疫情蔓延使南通多地实施管控，道路封闭，导致外来入市采购客商减少。在江苏南通家纺城微供市场，进出的运输车辆较平时明显减少，部分商家下午四点左右就关门歇业，行情低迷。市场销售基本依赖线上订单，线下订单几乎没有。

南通部分企业开机率下滑至60%——70%，部分员工居家、居厂实行“3+11”防疫管理，同时原料及产品运输缓慢，企业被迫降低开机率。为了保销售求生存，商家利用微商城、直播平台等维持一些线上销售。

据中国棉花网4月13日发布的报告，巴西棉花出口商协会称，2021/22年度巴西棉花出口量预计达到174.2万吨，较上年度的历史最高记录下降28%。2021/22年度巴西棉花产量为236万吨，棉花出口减少的原因是产量有所减少。上年度巴西棉花产量达到300万吨，出口量达到241.4万吨。

预计，2022/23年度巴西棉花出口量有望恢复，原因是出口需求依然旺盛，而且产量有望回升到285万吨。不过，疫情或将影响到中国的港口物流，给巴西棉花出口带来一些影响。

机构观点

华安期货：

棉花市场依外强内弱，期现基差、远近月价差持续缩窄。当前，随着气温回升，新疆春季农业生产正有序推进，春播进度总体快于上年同期。

棉花销售进度缓慢，部分棉企基本未出货，由于市场行情持续疲软，下游纺企原料库存低位补库意愿不强，多维持刚需生产，随采随用；受疫情影响较大，下游开机不高，部分贸易企业销售价格下调，整体成交仍显稀少。

短期来看，棉花、棉纱流通停滞受阻，预计棉价弱势运行为主。

上海中期期货：

在近半年的供需报告中，USDA首次下调对全球棉花消费的预期，全球消费调减10.1万吨至2701.4万吨。

进出口贸易量分别为997.3万吨和997.9万吨，均下破1000万吨整数关口，在地缘政治因素的影响下，全球贸易量降至2021年5月以来的新低。

全球期末库存上调17.5万吨至1815.3万吨。整体来看本次供需报告中性偏空，虽然数值的调整幅度不大，但各项指标有趋弱的迹象。

国内方面，叠加当前郑棉受外围因素影响较大，整体走势波幅较大，因而当前纺企补货仍未放量。织布厂基本面情况更加偏弱，由于终端需求表现偏差，织厂对于原料端以随用随买刚需补库为主，令纺企棉纱库存堆积，多数纺企的产成品库存在30天左右的历史高位水平附近。

郑棉需求端偏弱的格局在短期内难以有较大的改善，而期现回归随着时间的推移其对棉价的底部支撑效果或将有所减弱，中短期棉价大概率维持宽幅震荡的格局。总的来看，短期棉价大概率将维持区间震荡运行，操作上建议观望为宜。

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