二季度钢厂开工将进入旺季模式 短期锰硅价格走势仍将坚挺

【行情复盘】

期货市场：上周锰硅盘面震荡走强，主力合约累计上涨1.94%收于8810。

现货市场：近日锰硅现货市场价格稳中有降，贸易商交投较为清淡，上周各主产区现货价格维持稳定。截止4月8日，内蒙主产区锰硅价格报8400元/吨，周环比持平，贵州主产区价格报8450元/吨，周环比持平，广西主产区报8500元/吨，周环比持平。

【重要资讯】

国内3月PMI为49.5%，环比下降0.7%。上周五大钢种产量环比增加24.97万吨，对锰硅的需求环比增加2.57%至147863吨。

全国3月锰硅产能1584791吨，产量938641吨，环比2月增加16.12%或130316吨。上周全国锰硅供应205800吨，周环比减少0.74%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为67.57%，周环比下降1.17%；日均产量为29400吨，周环比减少220吨。

河钢4月锰硅采量24450吨，环比3月增加1450吨，同比下降550吨。本轮最新采价8800元/吨，环比上涨450元/吨。

2022年1-2月中国粗钢日均产量267.73万吨；生铁日均产量223.95万吨。1-2月中国生铁产量13213万吨，同比下降10.8%。1-2月中国粗钢产量15796万吨，同比下降10.0%。

截止3月24日，Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）全国库存量为182550吨，环比增加43900吨。

近日《内蒙古自治区人民政府办公厅关于印发自治区“十四五”节能规划的通知》中重提遏制“两高”项目低水平盲目发展，淘汰化解落后和过剩产能。宁夏平罗地区近日发布2022年重点用能工业企业能耗总量控制目标分配方案。

据Mysteel调研，3月国内钢厂厂内硅锰库存均值为21.39天，环比降5.14%，同比降12.08%。

5月锰矿报盘涨跌互现。South32对华高品澳块5月报价为8.22美金/吨度，环比持平，部分8.5美元/吨度，环比上涨0.28美元/吨度，南非半碳酸报5.55美金/吨度，环比下跌0.15美金/吨度。Jupiter对华5月南非半碳酸块报5.3美元/吨度，环比下调0.42美元/吨度。

最近一期全国锰矿港口库存环比增加33.6万吨至531.3万吨，其中天津港进口锰矿库存环比增加37.4万吨至388.1万吨，钦州港库存环比减少3.8万吨至128.2万吨。

上周锰硅盘面震荡走强，但现货市场价格仍维持稳定。随着交通运输的恢复，下游钢厂产量回升，五大钢种产量上周环比增加24.97万吨，对锰硅的需求环比增加2.57%至147863吨。锰硅厂家库存出现去化，至4月7日，63家独立样本厂家库存量环比下降48550吨至134000吨。河钢4月锰硅采量24450吨，环比3月增加1450吨，略好于市场预期。锰硅新一轮需求将集中释放。二季度钢厂开工将进入旺季模式，对锰硅需求有进一步提升空间。3月全国锰硅产量增幅较为明显，但近几周已明显出现短期见顶迹象，上周全国周度产量继续小幅回落，周环比减少0.74%至205800吨。二季度锰硅供给端面临的能耗约束将增强，产量进一步提升空间有限。随着稳增长预期进一步被强化，近期黑色系远月估值整体提升，锰硅远月合约持续升水近月。北方主流大厂本轮锰硅最新采价报8800元/吨，环比上涨450元/吨，将对短期期现价格形成指引。近期全国主港锰矿库存出现大幅累库，主要是受北方交通影响，随着运输的恢复后续将逐步去化。锰矿港口现货价格近期涨跌互现，上行趋势放缓，后续成本端对锰硅价格的上行驱动将边际减弱。

【交易策略】

锰硅成本端驱动减弱，但实际供需出现改善，随着新一轮钢招开启，短期价格走势仍将坚挺。

（来源：方正中期期货）

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