德国称普京在“敲诈”他们 pta向上驱动力将逐步消失

消息面

近期，地缘冲突有所缓和，同时美国计划释放1.8亿桶石油储备，原油价格回吐情绪溢价后面临供应压力，价格有所回落。从PX来看，3月中下旬开始PX检修增多，尽管下游PTA开工率亦维持低位，但整体来看后续4-5月份PX供需压力暂不大。预计PX绝对价格将跟随原油为主。

俄罗斯总统普京周四威胁称，除非用卢布结算，否则将叫停三分之一向欧洲供应天然气的合同。这是他迄今对西方制裁做出的最强有力的经济反击。欧洲国家政府拒绝了普京发出的周五开始以卢布结算的最后通牒，欧洲大陆最大俄天然气接收国德国称这无异于“敲诈”。不过，莫斯科确实提供了一种机制，让买家可以通过一家俄罗斯银行获得卢布。

美国和欧洲官员称，在俄军的糟糕表现上，普京被将军们误导。乌克兰总统泽连斯基盛赞抵抗空袭并击退装甲纵队的“我们的捍卫者”。他称，现在俄罗斯正在集结力量，准备对顿巴斯发动新的打击，并要求乌克兰将该地区拱手让给亲莫斯科的分裂分子。俄乌和平谈判将于周五恢复。

英国和美国宣布对俄罗斯媒体和科技行业实施制裁。加拿大表示，俄罗斯不能被视为20国集团（G20）的建设性合作伙伴。加拿大总理特鲁多表示，“不能一切照旧，不能让普京假装一切都好”。

机构观点

中信建投期货：

供应⽅⾯，周四国内pta装置开⼯暂稳于76.34%，有消息称近期部分装置因原料问题可能降负且部分⼚家宣布缩减合约供应量，短期pta供应压⼒缓和。

需求⽅⾯，周四聚酯⼯⼚开⼯下降⾄87.96%，江浙织机开⼯下降⾄61.53%，周四聚酯市场交投归于平淡，pta需求表现趋弱，近期需关注聚酯⼤⼚减产计划执⾏情况。

近期原料价格对pta期价⾛势影响仍然较强；美国宣布将在未来6个⽉每天释放100万桶战略原油储备，OPEC+继续延续⼩幅增产，周四国际油价⼤幅下跌，pta成本⽀撑⼒度减弱。

综合⽽⾔，我们预计短期内在油价影响下pta将以宽幅震荡运⾏为主，受隔夜油价⼤跌影响，周五pta期价或将趋弱震荡，短期下跌空间预计受限，建议暂时观望为宜，下⽅关注5900元/吨附近。

国泰君安期货：

负反馈将逐步开启，前高位置逢高空。俄乌危机第一阶段告一段落，油价将开启中期调整，并随后进入平稳期。对于pta而言，向上的驱动将逐步消失。

主流供应商4月份合约减量供应，现货仍偏强，基差持续走强至60-70元/吨。但油价下跌过程中，pta利润将逐步恢复，pta装置开工恢复速度较快（本周3.6%），也将影响主流贸易商的出货心态。

三大聚酯工厂联合减产将于4月初落地。聚酯开工有下滑预期，对于pta的刚需及备库需求也将减弱。

此前支撑TA估值的油价也进一步回调，后续期现贸易商正套头寸将逐步获利了结。pta即将开启负反馈，疫情结束之前，维持偏弱判断。

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